行业政策对股市的影响

影响股市的政策中,行业政策也是一个重要的方面,所谓行业政策,主要是国家对一些行业发展出台的鼓励或限制性政策。

中央政府或地方政府出于对经济建设及国计民生的考虑,在政策上会给予某些产业优惠,以扶持该产业发展。目前,受扶持的产业偏重于基础性产业,能源、交通、化工、通信、高科技等均是扶持对象。政府给予受扶持产业的优惠政策最为重要的是优惠的税收政策（如减免税）和优惠的贷款支持（如低息或无息贷款）。在优惠政策扶持下,受益行业的上市公司业绩改善自然就有了保证。

行业政策影响的范围比较小,主要是影响政策所涉及的行业,比如说,政府如果出台住宅政策,则与房地产有关的股价肯定将发生变化；政府如果把扶持农业作为重点,则与农业相关的股票便会有良好的表现。

如果涉及的行业是股票市场的主流品种,那么对整个股票市场走势的影响也是十分重要的。最为典型的应该是2003年宏观调控政策直接指向了几个过热行业,如钢铁、水泥等,宏观调控的主要方式是货币紧缩政策。而当时钢铁股在股票市场正当火热,受此政策影响,几乎所有钢铁类股票都一蹶不振,进入长达3年的绵延下跌和低谷徘徊。2004年1月份,财政部公布了已经停止征收的基金项目：按航空企业运输收入一定比例征收的民航基础设施建设基金从2004年1月1日起停止征收,这对航空类企业是利好。

在行业政策中,也会有鼓励有关行业快速发展的政策,这种政策通常能带动相关行业的股票连续大幅上涨。比如2006年的装备制造业就是典型代表——由于政府发布了《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》,有关装备制造行业,如造船、机床、航天等上市公司股票都成为2006年股票市场的亮点。

2007年1月,国家发改委、国土资源部、中国人民银行共同下发了《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业、集团名单的通知》,通知中首次公布了60家国家重点支持的大型水泥企业,并且表示有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

这份对水泥行业重点扶持的通知让水泥板块再度激情燃烧,2007年1月11日,华新水泥、尖峰集团强势涨停,祁连山、福建水泥、青松建设、秦岭水泥等也毫不示弱,上涨幅度均在6%以上,冀东水泥和海螺水泥也均有不错的表现,连ST江泥也借势涨停。

再如,环保股份(000730)公司是国家环保局指定的环保设备制造生产定点企业,以污水处理工程承包和设备配套、噪声控制设备等为主业,属于环境保护产业。我国自改革开放以来,环境保护被制定为基本国策之一,越来越受到重视,国家确定了“制定鼓励优惠政策,大力发展环保产业”的政策,使这一新兴的朝阳行业得以迅速发展,公司上市后的业务经营及发展就充分体现了受政策扶持的明显优势。（如图1-3所示）

2007年6月3日,国务院推出《节能减排综合性工作方案》,明确提出了我国“十一五”期间淘汰落后生产能力的详细目标。国家节能减排政策促进了造纸行业集中度的提高；产业发展政策指明了行业发展方向并对龙头企业政策倾斜；《林业产业政策要点》也在一定程度上对拥有“林纸一体化”项目的造纸企业形成利好。

又如,船舶工业的发展是符合市场需求的,也是我们国内内需牵动的结果。任何国家对自己国家船舶工业的发展都给予一定的支持,我们国家在支持的力度上应该说还是不大的。我们目前对船舶工业的主要支持体现在两个方面：一个方面是在出口上实行零税率,另外一个方面是在科技进步、技术开发方面给予一定的支持。这两条都是符合WTO规则的。由于这些财政政策的倾斜,中国船舶(600150)的股价在2007年一路攀升（如图1-4所示）。

通常来说,政府政策的扶持对象往往是庄家猎取的目标之一。政府扶持什么,庄家就做什么股票,总能够使股价出现翻番甚至翻几番的暴涨行情。1995年政府重点扶持国有大型企业,于是庄家对低价国企股闹起“低价股革命”；1997年政府倡导“科教兴国”,庄家便高举科技帅旗,结果一呼百应；1998年政府力争“用三年左右时间让大多数国企脱困”,庄家便纷纷进驻困难国企,让重组股价格“脱贫”；1997年以来的科技股、绩优股反复下挫,价格显然已偏离其价值,善于揣摸“上面”意图的庄家纷纷重兵进驻此类个股,《人民日报》评论员肯定资金流向“高新技术股”和“绩优股”,引起两板块个股纷纷飙升。由此可见,国家或地方政府对上市公司实行重大政策倾斜的消息,能够导致股价暴涨。

2009年2月1日,新华社全文播发《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》。这是在近年连续发出5个加强“三农”工作的中央一号文件基础上,在党的十七届三中全会召开的新形势下,中央制定的又一个重农强农的一号文件。表示政府高度重视“三农”工作。

伴随“中央一号文件”通常会出现一波以主题投资为主的农业板块行情。果然,牛年伊始,中央一号文件就给股市打了一针强心剂。农林牧渔、农药化肥、食品等三大涉农行业在一号文件发布当日全线飘红,超过30只个股涨幅超过5%,就连2008年受“三聚氰胺事件”影响的乳业也迎来了光明。

随着国家提高乳业进入门槛、加强奶源监管,在市场规模增长趋缓的背景下,乳业巨头凭借资金和规模优势,能够进一步整合奶源和产能,推动全行业由粗犷的外延式发展进入精细管理的内涵式增长阶段。

一号文件规定：继续落实奶牛良种补贴、优质后备奶牛饲养补贴等政策,实施奶牛生产大县财政奖励政策,着力扶持企业建设标准化奶站。通过补贴,上市乳品公司可以直接受益。在中央一号文件的利好促进下,乳业股走出了强劲行情。

因此,散户在投资中,必须要确定某一行业政策的投资价值,而国家的行业政策则在一定程度上反映了某个行业未来收入的机会,比较容易捕捉庄家的踪迹,因此,行业政策也是散户不可不看的风向标之一。

提示：

1．散户应该关注国家对一些行业发展出台的鼓励或限制性政策。

2．如果政策涉及的行业是股票市场的主流品种,那么该政策对整个股票市场走势的影响也是重大的。

3．政府政策的扶持对象,往往是庄家猎取的目标之一。