免费研报精选：A股年货大促 春节消费概念股提前打响！抽烟、喝酒还是买车？

　　临近春节，近期各地电商平台纷纷推出年货节，今日(2月2日)A股年货大促同样表现不俗。白酒、电子烟、汽车、白色家电等春节消费概念股全线走强，促使三大股指在盘初高开回落之后，再度拉升并顺利翻红，弱势格局被成功扭转，局部赚钱效应好转。

　　开源证券指出，当下或许并非最困难的时候，同时我们也看到了市场中十分积极的力量。A股市场内部，大盘价值股(金融、地产、公用事业)仍然处在低位，且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样地，在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部，出现了大量业绩高增速的中小市值标的，其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制，而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素，近期的波动正在为对该类资产的价值发现奠定基础。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】汽车

　　东吴证券分析，无人驾驶发展至今，全球已有多家企业宣布在2020年前后推出无人驾驶汽车。据中商产业研究院预测，自动驾驶汽车的全球市场份额需要花15-20年时间达到25%，带有公路和交通堵塞自动驾驶功能的汽车将率先上路应用；到2022年，带有城市自动驾驶模式汽车上路；2025年之后，完全无人驾驶汽车才会大量出现。到2035年全球无人驾驶汽车销量将达2100万辆。参考2015年全球汽车年销量突破8000万辆，中国销量接近2500万辆。庞大的汽车销量和消费者对科技的需求，中国有望成为最大的无人驾驶市场。

　　另外，浙商证券表示，2021年汽车行业景气度向上，供给端改善驱动新能源车销量高增长。在电动智能化变革的拐点，我们看好国内自主龙头企业市占率提升，零部件企业实现全球化配套的逻辑。

　　【主题二】白酒

　　光大证券指出，疫情下高端白酒需求依旧旺盛，确定性最强。目前全国部分地区疫情出现反复，政府防控政策倡导就地过年、减少人员流动，白酒各消费场景受到不同影响。分价位段来看，高端白酒以送礼、商务宴请为主，需求较为刚性，受疫情影响较小。

　　展望春节旺季后，高端白酒价格有望继续上挺。1)节后高端白酒价格有望延续上行趋势，茅台品牌效应突出，送礼、投资、收藏等属性较强，需求端持续旺盛，价格将保持高位。五粮液重点发展团购渠道与经典五粮液产品，以实现持续提价，目前五粮液仍以传统流通渠道为主，预计今年将继续调整销售结构。老窖已采取停货挺价措施，21年将继续加大对终端消费者投入；2)次高端白酒加速全国化扩张，量价提升空间较大。汾酒拓展省外市场，推出青花复兴版冲击高端价格带，洋河重点发展梦6+和梦3水晶版产品，21年将在全国范围内铺开，今世缘产品结构持续升级，21年公司或将调整四开系列批价，以贡献增量。

　　【主题三】白色家电

　　信达证券分析，防疫措施增加春节居家需求，更多年货消费转向线上：2021年的年货节延续了双11，双12的多元化促销渠道，直播带货、内容营销等方式愈加受欢迎。官方推出超级红包新春特别版，一元购年货节专场、满减优惠等玩法，进一步激发消费热情。

　　【主题四】电子烟

　　国信证券表示，关注电子烟渗透率提升带来的产业链机遇。新型烟草作为减害的替烟产品和娱乐消费品均具备广阔的发展前景。2019年全球烟草减害品和电子烟市场规模分别为631、352亿美元，2020-2023年复合增速分别为17.4%、21.9%。经过近两年的发展，电子烟在国内消费者中的认知度和渗透率均有所提升，2019年电子烟渗透率为1.2%。我们认为随着以悦刻为首的各品牌商不断提升产品体验，完善渠道布局，电子烟渗透率有望维持高速增长趋势，进而带动产业链相关企业迎来黄金发展期。

（文章来源：东方财富研究中心）

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