免费研报精选：高景气大概率延续！白酒板块估值水平或仍有上升空间（附股）

　　今日(12月14日)A股三大股指全线高开，盘初反复震荡之后，股指逐步攀升上行，市场赚钱效应骤升。从盘面上来看，白马消费搭台，题材股唱戏，行业与概念板块涨多跌少，轻指数重个股行情再现。

　　中信证券分析，临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼，短期内博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能出现一定波动，但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基本面预期逐步改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】白酒

　　开源证券提到，疫情没有改变白酒的长期发展趋势，板块投资价值仍然较高。高端市场高景气大概率仍会延续，地域龙头公司在低基数下2021年或展现较大业绩弹性，此外经营理念的进步及科技的变革也在推动名优酒企运营效率，从而增厚业绩成长空间， 核心白酒公司的基本面仍具优势。 估值方面， 与国际烈酒及奢饰品相比，国内名优酒企估值具有较高性价比，随着外资的持续流入，板块估值水平或仍有上升空间。

　　【主题二】汽车整车

　　山西证券分析，短期来看，汽车销售平稳，同比增长态势稳定，新能源车销量逐月上升，客车销售也在逐渐回暖。自主品牌 10月以来新车发布频繁，市场占有率迅速回升，高端化趋势明显，SUV车型仍为最受欢迎的车型。

　　政策端，今年政策多次提到鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡，预计未来一年仍会把稳定汽车销量、鼓励新能源作为重点。

　　市场端，年末期间，自主品牌、客车整车有望高速回升，优质的自主品牌整车企业仍有一定增长空间。建议关注新车频发与爆款车型的标的以及相关零部件等。

　　中泰证券指出，全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端优质车型加速，未来行业产销仍然维持高增速。随着各环节头部效应越来越明显，供应链同质化将会逐步展现。建议长期重点关注竞争格局好、产业话语权强的环节，大贝塔中找强阿尔法机会。

　　【主题三】景点及旅游

　　兴业证券表示，近期市场关注经济回暖低估值板块，建议重点关注酒店板块，海南免税新政实施以来日均含补购销售额突破1亿，新政执行4个月以来销售额同增214.1%，另外随着海南政府要求开店时间渐进，三亚三家免税店归属逐渐明朗，后续关注相应公司选址、运营团队、供应链等，酒店、周边游及疫情控制较好的长线目的地持续恢复，重点建议布局免税、酒店、周边游。

（文章来源：东方财富研究中心）

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