大基金二期落地 2000亿打造自主可控产业链

2019年，a股主线围绕消费、科技展开。10月28日，A股高开高走，泛科技多点开花，区块链大涨之际，半导体、光刻胶、芯片板块集体发力。集成电路大基金二期成立，有望加大三方面投资，哪些要点值得关注？
　　集成电路大基金二期成立
　　10月28日，科技股多点开花，A股喜迎百股涨停。概念方面，光刻胶、芯片股集体发力，南大光电(300346)、爱康科技(002610)涨停；长电科技(600584)、三安光电(600703)、晶方科技(603005)、华天科技(002185)等涨幅居前。
　　消息面，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司已于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，略超此前市场预期的2000亿元。共27位股东，均为企业法人类型。
　　
　　大基金二期股东实力雄厚
　　工商信息显示，国家大基金二期股东数达到27家。从认缴金额看，单一股东最大投资规模为225亿元，最低的有1亿元，其中12位股东的认缴金额在100亿元及以上，合计1745亿元，占总注册资本的85.48%。
　　相比一期，国家大基金二期有一大特点，即中国大陆集成电路产业发展较为集中和成熟的地区均参与进来。
　　最为突出的是长江经济带，从东向西依次有上海、江苏、浙江、安徽、湖北、重庆、四川等地省级（直辖市）资金直接（或间接）参与其中，认缴资金合计1002亿元。
　　国内集成电路产业已形成产业集聚特征。长江经济带的集成电路产业规模占全国七成以上，并涌现出诸如华为海思、中芯国际、华虹半导体）、长电科技、中微半导体等集成电路设计、制造、封测、设备等环节领军企业。
　　相比一期，无论是数量还是募集金额都有很大程度的提升，并且更为多样化。一些地方资金背后汇聚了多个次一级地方资金。
　　三家基础电信运营商也积极参与其中：从一级股东名单看，国家大基金二期覆盖国内三大运营商，合计认缴125亿元。
　　大基金一期投资70多个项目
　　为推动国内半导体产业发展，2014年9月国家集成电路产业投资基金成立（大基金一期）。股东包括中央财政、国开金融、亦庄国投、华芯投资、武岳峰等资方，以及中国移动、上海国盛、中国电子、中国电科等电子信息公司。
　　大基金一期初定规模1200亿元，实际募资1387亿元。目前大基金一期公开投资公司23家，累计投资项目超过70个。主要投资行业龙头大公司。
　　在大基金一期的投资项目中，半导体制造行业占比67%，包括中芯国际、长江存储等；设计行业占比17%，包括汇顶科技(603160)、兆易创新(603986)、中兴微电子等；封测占比10%，包括长电科技、华天科技、通富微电(002156)等；设备和材料占比仅6%。
　　大基金一期已经投资不少上市公司。天风证券(601162)统计，大基金一期公开投资了20多家半导体企业，进入A股多家上市公司前十大股东，如兆易创新、汇顶科技、耐威科技(300456)、士兰微(600460)、景嘉微(300474)、北斗星通(002151)、纳思达(002180)、国科微(300672)、晶方科技、通富微电、太极实业(600667)、长电科技、华天科技、北方华创(002371)、长川科技(300604)、万业企业(600641)、雅克科技(002409)、三安光电等。
　　Wind根据公开资料整理，大基金主要投资的重点上市公司如下：
　　
　　打造自主可控产业链
　　2019年1-3季度全国集成电路产量有所增长，2019年9月全国集成电路产量为183.2亿块，同比增长13.2%。2019年1-3季度全国集成电路产量为1436亿块，同比增长2.4%。
　　据中国电子专用设备工业协会统计，2018年，国产泛半导体设备销售额约109亿元，自给率约为15%。其中的集成电路设备国产化率可能会更低。根据《中国制造2025》的目标，计划2020年自给率达40%。
　　今年9月初的半导体集成电路零部件产业峰会上，大基金管理人曾透露，二期基金将对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品。
　　分析师表示，对于设计和制造业的短板，研发投入低是主要原因之一，目前全球研发投入前十的厂商中，没有一家厂商是来自中国大陆的，英特尔更是占了其中三分之一以上的开支。
　　国家大基金二期的成立，几乎为一期两倍的注册资本，看出国家扶持集成电路产业的决心，未来几年国内集成电路产业将进一步快速发展。有业内人士预计，大基金二期或于今年11月开始投资。从投向上看，二期或致力于打造自主可控的集成电路产业链。
　　在投资项目上，大基金一期重点投资半导体制造和设计行业，大基金二期将更关注下游应用端，希望通过下游产业链带动半导体产业发展。应用端代表了最真实最前沿的市场需求，在培育引导产业方面，能够有效牵引上游供给能力发展方向。
　　受日韩半导体事件影响，国人更加认识到半导体材料的重要性。半导体设备和半导体材料均处于半导体产业链的上游，在整个半导体产业中有着至关重要的作用。目前国内关键设备及材料主要依赖进口，推动半导体设备和材料的发展势在必行。
　　机构观点
　　机构认为，国产设备、材料、应用或成投资重点。
　　东吴证券(601555)研报称，大基金二期重点将会加强对设备的部署力度，国产设备商有望显著受益。半导体材料和设备将是大基金二期支持重点。A股相关个股有：
　　1、半导体设备相关公司
　　北方华创：综合性半导体设备厂商，国内第一梯队日
　　中微公司(688012)：MOCVD与刻蚀设备双轮发展，产品竞争力较强；
　　至纯科技(603690)：高纯工艺系统供应商，正积极切入清洗设备领域；
　　长川科技：半导体测试设备龙头，国家队加持；
　　精测电子(300567)：面板检测设备龙头，布局半导体检测＋测试设备。
　　2、半导体材料相关公司
　　CMP抛光液：安集科技(688019)、鼎龙股份(300054)；
　　靶材：江丰电子(300666)；
　　电子气：雅克科技；
　　光刻胶：上海新阳(300236)、晶瑞股份(300655)、南大光电；
　　氟化氢：多氟多(002407)、巨化股份(600160)、滨化股份(601678)。
　　新时代证券表示，下游应用、半导体设备和材料或为重点投资方向。大基金二期主要投资方向将转向下游应用端（如AI、5G和物联网）以及上游半导体装备和材料。5G进程的加速落地为终端需求释放打下了良好基础，而应用端产生的巨大需求将反哺上游产业链，大基金二期对应用端的重点投资有望加速国内产业链崛起进程。
　　重点推荐：卓胜微(300782)、兆易创新、韦尔股份(603501)、圣邦股份(300661)、深南电路(002916)、立讯精密(002475)、鹏鼎控股(002938)、京东方A(000725)；受益标的：生益科技(600183)、闻泰科技(600745)、汇顶科技、光弘科技(300735)、蓝思科技(300433)、歌尔股份(002241)、领益智造(002600)、北方华创。
　　申港证券表示，大基金二期实现募资2041.5亿元，预计带动7000亿元以上地方及社会资金，合计撬动万亿资金助力集成电路产业发展。长期看好国内半导体产业的发展，建议关注半导体设备及材料龙头企业。推荐组合：中微半导体、南大光电、晶瑞股份、强力新材(300429)、中环股份(002129)各20%。
　　重点上市公司动态
　　据Wind数据统计，在沪指上涨2成之际，半导体行业今年上涨56%，涨幅居位全行业第二。
　　
　　个股方面，圣邦股份、韦尔股份涨逾2倍，北京君正(300223)、汇顶科技、兆易创新、南大光电、长电科技、东方日升(300118)翻番。近期又有多家概念公司有大动作：
　　70亿元！三安电子获长沙建芯增资
　　10月26日，三安光电发布公告称，公司于2019年10月25日收到股东福建三安集团有限公司的通知，三安集团与长沙建芯发展电子科技有限责任公司签署了《关于厦门三安电子有限公司之增资协议》。
　　协议约定：长沙建芯向厦门三安电子有限公司（以下简称“三安电子”）增资700,000万元。其中10,416.2847万元计入三安电子注册资本，其余689,583.7153万元计入三安电子资本公积金。本次增资完成后，长沙建芯持有三安电子股权比例为27.8369%。
　　截止10月26日，三安集团持有三安光电243,618,660股股份，三安电子持有三安光电1,213,823,341股股份，三安电子为三安集团的控股子公司，两家公司合计持有三安光电股份(600184)1,457,442,001股，约占本公司总股本的35.74%。
　　南大光电拟在宁波投建光刻胶材料项目
　　2019年10月23日，公司与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》。公司拟在宁波经济技术开发区投资开发高端集成电路制造用各种先进光刻胶材料以及配套原材料和底部抗反射层等高纯配套材料，形成规模化生产能力，建立配套完整的国产光刻胶产业链。本项目计划总投资6亿元人民币，预计总用地50亩。项目完全达产后，预计实现约10亿元人民币的年销售额，年利税预计约2亿元人民币。
　　上海新阳拟在合肥投资建设第二生产基地项目
　　2019年10月21日，上海新阳半导体材料股份有限公司与合肥新站高新技术产业开发区管委会签订《上海新阳半导体材料股份有限公司第二生产基地项目投资合作协议》，启动位于合肥新站高新技术产业开发区的第二生产基地项目建设。项目主要从事用于芯片制程使用的关键工艺材料的研发、生产和销售。经初步测算，该项目总投资金额约为6亿元人民币，项目计划分二期建设。其中：一期投资约3亿元人民币，占地50亩；二期投资约3亿元人民币，占地约65亩。项目一期计划于三年内完成建设并投产。
　　韦尔股份拟增资豪威半导体上海
　　韦尔股份10月22日公告，公司拟以自由资金2700万美元对全资子公司豪威半导体上海进行增资。公司称，本次增资是为了促进公司“晶圆测试及晶圆重构生产线项目”的建设，以保障由豪威半导体上海负责实施的相关项目顺利开展实施。
　　上海贝岭(600171)关于收购南京微盟100%股权暨关联交易的公告
　　日前，上海贝岭发布公告，上海贝岭股份有限公司拟以现金支付方式收购南京微盟电子有限公司股东持有的100%股权，交易总价为36,000万元。本次交易对方之一华大半导体有限公司持有标的企业41.33%的股权，为标的企业第一大股东和控股股东，华大半导体有限公司同为本公司第一大股东和控股股东。