[精研科技股票]涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐

中航光电(002179) ：研发投入影响当期业绩 下游需求释放在即
类别：公司机构：招商证券(600999)股份有限公司研究员：王超/鄙凡/岑晓翔日期：2020-03-06
事件:
公司发布2019年度业绩快报,期内预计实现营业总收入91.59亿,同比增长17.18%,利润总额12.54亿元,同比增长12.54%,归母净利润10.71亿元,同比增长12.56%。
　　评论:
1、业绩持续增长,军品业务是公司业绩稳定的保障。
　　公司自2007年上市至今,已连续13年保持中高速增长,公司凭借军工企业的技术背景以及多年的技术研发,目前是国内最大,世界第二大的军工连接器供应商,军品业务全面覆盖航空、航天、兵器、船舶、电子、通信指挥等多个领域,受益于国防投入的持续增长。预计随着"十三五"进入收官之年,军品采购进入集中加速阶段,公司军品业务有望继续保持高速增长,为公司业绩的稳步增长提供强有力的保障。
　　2、民品业务厚积薄发,下游需求释放在即。
　　在民品领域,公司产品下游主要包括通信与新能源汽车两大市场,近年来,公司抓住国内行业机遇,加大新技术的投入,从传统军工行业不断向民用市场延伸。期内公司利润增速低于收入增速主要系公司加大核心产品和核心能力建设,研发投入同比增长38.48%所致。期内,公司承担的"2016年工业强基工程的56Gbps高速连接器"项目顺利通过科技成果评价,产品在高速互连系统中有广阔的应用,公司作为华为金牌供应商,亦全面参与了5G通讯用连接器研发。而在新能源汽车领域,公司在高压连接器产品中具有较强的研发实力,目前与北汽、广汽、比亚迪(002594)、奇瑞、长安等国内知名新能源车企保持良好的合作关系,并成功进入特斯拉等国际品牌供应链。我们认为,公司深耕技术研发,多年的投入即将迎来回报期。2020年,预计随着我国5G基础设施建设将全面展开,以及新能源汽车行业的稳步增长,公司民品业务有望加速成长,为公司贡献丰厚业绩。
　　3、开展第二期股权激励计划,充分激发核心员工积极性。
　　2019年11月19日,公司披露a股限制性股票激励计划 第二期 草案 ,拟向激励对象1182人授予3,149.34万股股票,约占本激励计划签署时公司股本总额107,016.23万股的2.9429%。授予价格为23.43元/股。另外,本次激励应确认的费用预计为4.49亿元,2019~2023年将分别摊销340、17,774、17,616、9,466、4,023万元。解锁条件为:1 可解锁日前一年ROE不低于13.6%;2 可解锁日前一年扣非业绩相比18年复合增速不低于10%;3 可解锁日前一年EVA指标达到集团考核要求。且前两项指标要求"不低于对标企业75分位值"。我们认为,本次激励计划相较前期,方案涵盖范围更广,除了覆盖核心管理层外,将更多的公司中层以上管理人员、核心技术人员和子公司高级管理人员和核心骨干纳入其中,虽然产生了更大规模的摊销费用,但有助于更大范围地绑定公司利益,更好地激发公司上下员工的积极性。
　　4、业绩预测
预测2019-2021年公司归母净利润分别为10.72亿、13.58亿和16.85亿元,对应估值分别为40、32、26倍,给与"强烈推荐-A"评级!
　　风险提示:疫情影响民品业务开展进度,军品订单出现波动。
欧派家居(603833) 投资价值分析报告-匠心致远 守正创新
类别：公司机构：中信证券(600030)股份有限公司研究员：李鑫/肖昊日期：2020-03-06
预计2020年/2021年行业需求增速有望改善，公司多品类协同发展优势已现，成熟管控体系建立传统渠道壁垒，带来较强的抗风险能力，同时积极探索新模式、卡位工程和整装等新渠道，有望进一步引领行业集中度提升。
　　公司概况：定制龙头，积极变革。公司作为定制家居龙头，由橱柜起家，延伸至衣柜/卫浴/木门等全屋品类，并可提供厨电/墙纸/门窗/软体等产品。2018年橱柜/衣柜收入57.7/41.5亿元，位列各自行业的第一/第二。公司采用经销为主、直营/大宗/整装/出口为辅的复合销售模式，拥有定制行业最大的经销体系和门店网络，截至19H1经销商/门店数量分别5074/7052家。
　　行业：行业改善与模式创新共振。测算2018年/2019年定制家居全市场规模 出厂口径 分别2040/2123亿元，同比增速7.8%/4.0%，压力之下保持稳健增长，主要得益于渗透率持续提升，其中全装修市场受政策推动快速扩容，而线上、整装等新兴渠道逐步发力，零售市场仍为主力。分品类看，定制衣柜行业增速优于橱柜。伴随地产交付回暖，2020年/2021年行业需求增速有望改善至8.1%/9.5%，定制龙头公司通过对新模式的探索和新渠道的卡位，有望引领行业整合，进一步扩大市场份额。
　　产品：多品类占先机，多品牌待突破。"欧派"品牌在业内率先开启品类拓展，2016年欧派衣柜对公司收入增速贡献已超欧派橱柜，且木门和卫浴逐渐培育成熟，预计2019-2021年欧派品牌收入增速13.2%/13.6%/14.3%，仍是公司收入增长的主要动力，其中欧派橱柜受大宗业务拉动收入增长有望加速。欧铂丽"去欧派化"战略取得成效，呈现良好发展态势，预计2019-2021年收入增速73.2/35.2%/20.6%，但由于基数尚小，仅贡献公司收入增速3.0%/2.2%/1.5%。
　　渠道：守正创新。公司在传统经销渠道优势明显，同时积极变革，探索新模式 如试点二级分销、干仓配外包和强化线上引流等 ，我们预计2019-21年传统经销收入增速8.2%/8.2%/8.6%，占主营收入的81.2%/ 76.4%/72.4%，贡献公司收入的主要增量。工程渠道正处红利期，公司借助工程代理商快速发展，我们预计2019-21年大宗收入增速45.5%/36.1%/28.0%；整装有望释放新一轮渠道红利，公司双维度进行探索，预计整装收入增速374.8%/82.1%/58.9%，工程和整装渠道贡献度料逐步提升。
　　风险因素：地产调控趋严；消费能力下降；大宗业务坏账增加；整装拓展低于预期。
　　投资建议：作为定制家居龙头品牌，公司多品类协同发展优势已现，成熟管控体系建立传统渠道壁垒，带来较强的抗风险能力，同时积极探索新模式、卡位工程和整装等新渠道，有望进一步引领行业集中度提升。预测2019-21年EPS4.43/5.09/5.82元。考虑公司行业地位和变革能力，可获得一定溢价，按2020年30x PE，对应目标价152.60元，首次覆盖给予"买入"评级。
中信特钢 年报点评报告：特钢龙头诞生元年 核心资产完美启程
类别：公司机构：天风证券股份有限公司研究员：马金龙日期：2020-03-06
事件
3月6日，公司发布2019年年度报告：2019年公司实现归母净利润53.86亿元，同比增长50.45%；四季度实现归母净利润17.20亿元，环比增长39.35%。报告期内基本每股收益1.81元/股，上年调整后为1.34元/股。同时公司拟以2019年总股本29.69亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元 含税 ，并以资本公积向全体股东每10股转增7股。
　　2019年完成整体上市高送转回报投资者
2019年1月，公司发行股份收购泰富投资、江阴信泰、江阴冶泰、江阴扬泰、江阴青泰及江阴信富持有的兴澄特钢86.50%的股权，于当年9月17日完成收购，并更名为中信特钢。2019年10月，公司宣布以现金购买方式竞买兴澄特钢剩余13.50%的股权，并于当年11月29日完成收购，至此公司实现了对兴澄特钢的100%控股，中信集团特钢板块整体回归A股上市。公司资产总额由2018年的77亿元扩大至2019年的726亿元，产品涵盖3000多个钢种，5000多个规格，产能1300万吨，成为特钢龙头上市公司。同时兴澄特钢承诺2019年实现业绩33.43亿元，实际完成承诺业绩的134.61%，并对股东实施高送转，充分展现了公司经营能力和责任心。
　　产品以汽车、工程机械、基建用钢为主有望全面受益经济重启
自新冠肺炎疫情爆发以来，对全国经济正常运行造成了严重影响。对钢铁造成供需双杀的局面，且需求影响大于供给影响。截至3月5日，全国钢材库存总量为3877.95万吨，创历史新高，预计1季度全行业盈利将因此受影响。但对于中信特钢来讲，由于下游客户以直供为主，订单提前锁定，因此预计短期影响相对较小。中长期看，疫情过后经济面临重启，为保持平稳运行，2月3日习总书记在《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》中明确提出，在基建方面要推动重大项目开工建设。在稳定居民消费方面，要积极稳定汽车等传统大宗消费，带动汽车及相关产品消费。中信特钢现有品种中，以汽车用的轴承钢、齿轮钢等为代表的合金钢棒材、线材产能873万吨，占比约63%；以工程机械及建筑用的特种耐磨板、高建钢为代表的特种中厚板产能260万吨，占比约19%。因此后期有望全面受益经济重启的刺激政策。
　　投资建议
我们认为公司2020-2022年EPS 转增前 为1.95元/股、2.09元/股、2.19元/股，公司整体经营稳健，维持"买入"评级。
　　风险提示：市场需求不及预期，上游原材料价格大幅波动及公司自身经营风险等。
启明星辰(002439) ：网安迎新一轮高景气周期 看好公司长期成长性
类别：公司机构：招商证券(600999)股份有限公司研究员：刘玉萍/范昳蕊日期：2020-03-06
公司发布19年业绩快报，营业收入同比增长22.23%，归母净利润同比增长22.72%，扣非净利润同比增长31.65%。网络安全行业高景气度持续，公司研发、渠道能力突出，长期成长性优秀，维持"强烈推荐-A"评级。
　　事件：公司发布19年业绩快报公告，19全年实现营业收入30.83亿元，同比增长22.23%；实现归母净利润6.98亿元，同比增长22.72%。扣非净利润5.74亿元，同比增长31.65%。
　　网安行业迎新一轮高景气周期，公司业绩有望持续快速发展。近年来网络安全形势更加严峻，我国政府对网络安全的重视程度不断提升。随着等保2.0于2019年12月起实施，以及未来护网行动成为常规，我们认为网络安全高景气度将会维持很长时间。公司是我国网络安全龙头厂商之一，在等保2.0重点覆盖的政府客户中占据优势，其未来业务有望实现高速增长。且公司在云大物移新网络安全产品上面的研发处于行业领先地位，一方面把握住了网络安全最快增速的细分领域市场，另一方面云大物移更多是软件定义安全，布局、实施、操控都逐步软件化，与硬件挂钩的实施成本也会降低，有望带来公司毛利率的持续提升。
　　安全城市运营持续领先行业，成为公司新的增长点。现在网络安全攻击手段越来越复杂，即使网络安全客户按照等保要求进行设备和人员布置，但由于客户网络安全人才经验普遍不足，其网络安全防护系统在实际运行状态下依然存在诸多漏洞。因此，由专业厂商提供安全服务就成为网络安全行业发展新的方向，而海外网络安全行业发展情况也表明安全服务是整个产业链中非常重要的一环。启明星辰(002439)切入到网络安全服务非常早，并且基于中国特色以城市安全运营服务作为切入口，目前已经在成都、广州、青岛等30多个省市建设了具备当地特色的安全运营中心。我们认为，公司在城市安全运营服务上面具备研发优势、渠道优势以及先发优势，在安全服务快速增长的未来，公司长期成长空间进一步打开。
　　维持"强烈推荐-A"评级：随着网安行业进入新的高景气周期，以及军改落地，公司城市级安全运营中心投入运营节奏加快，业务发展再迎提速。我们预计公司19-21年净利润为6.98/8.98/11.69亿元，维持"强烈推荐-A"评级。
　　风险提示：1 城市级安运营中心落地缓慢；2 行业景气度低于预期

深南电路(002916) 业绩快报点评：业绩符合预期5G/IDC/IC SUBSTRATE多重景气驱动长期成长
类别：公司机构：招商证券(600999)股份有限公司研究员：鄢凡/张益敏日期：2020-03-06
事件：
公司发布2019年业绩快报，营收105.2亿元，同比+38.0%，归母净利12.3亿元，同比+76.8%。
　　点评如下：
评论：1、19年业绩符合预期，通信、IDC需求及南通一期新产能驱动成长。2019年业绩快速增长，需求端原因主要是通信、IDC等公司下游主要应用领域订单饱满、产能利用率较高，除传统的全球主要通信无线设备商客户，及军工、航空航天类高端客户外，公司还积极开拓了国内外服务器等有线设备龙头客户，为下一期新产能的释放奠定订单基础；供给端方面，PCB有效总产能从2018年的约145万平/年，提升到2019年的约195万平/年，同比增长接近30%，其中南通一期约40万平/年 在2018年下半年开出，部分体现在2018年 ，原有厂区技改扩产亦有贡献。19年南通一期年化产值超过10亿元，较2018年的2.48亿元大幅提升，且远超8亿元的项目规划值，体现了公司自动化产线的产出弹性。
　　利润方面，前三季度毛利率25.6%，同比+2.9个pct，全年净利率11.6%，同比+2.4个pct，全年加权净资产收益率29.1%，同比+8.7个pct。订单结构、固定资产周转率、良效率同步优化驱动盈利能力增强，高毛利5G基站订单占PCB业务全年收入超过20%，部分HPC和军工类订单也进一步优化结构，此外公司从专线、技改、智能化三方面入手提升新老产品良效率，综合带来公司盈利水平的提升，考虑19年下半年无锡项目尚有亏损，以及公司高多层订单结构尚有提升空间，我们认为公司后续利润率提升依然可期。
　　从最新19Q4来看，单季度收入28.6亿元，同比+26%环比持平，归母净利润3.5亿元，同比+64%环比-10%，单季度净利率约12.5%，同比+2.6个pct环比-1.2个pct，同比改善幅度较大因同期PCB产品单价、良效率提升、周转率提升 18年Q4南通一期尚在爬坡 ，环比略有下降是无锡载板项目亏损环比提升、年底费用等各项计提所致。我们认为Q4收入环比持平和利润下降是正常的下游需求和公司自身经营节奏变化带来的，公司20年仍将保持强劲业绩增长。
　　2、积极有效应对疫情、复工率领先行业，预计Q1业绩影响可控。根据我们产业调研了解，公司目前龙岗厂区复工率已接近80%，江苏南通厂区复工率稍低约70%，无锡厂区约60-70%，整体复工率在行业内属于较高水平，且目前医疗物资储备较为充足，这源于公司管理层和各线人员对疫情爆发后的形势快速反应和积极应对，疫情期间公司部分医疗设备订单还逆势加大了出货量。虽然深南整体受本次疫情的冲击相对同行较小，但考虑开工推迟以及防疫状态下生产端产生的隐性成本，以及同样受到影响的下游拉货进度，公司Q1产值跟原来预期相比可能将有所下修。但我们认为工业类PCB受投资、行业升级、技术变驱动，其需求端总量受疫情影响相对小，生产全面恢复后自3月份起公司业绩将得到修复、并继续保持较快增长态势。3、5G基站及IDC需求景气，行业龙头望持续受益。
　　近期政府加大了20年5G无线基站建设推进力度，联通亦表示要在前三季度完成原来的全年建站计划，我们认为20年中国大陆无线基站建设数量将有望上调，考虑基站PCB业务收入占比，深南是全市场份额最高的公司，且前期在对基站降配、新进入者拉低价格等因素的谨慎下市场对该业务预期较低，且20年依然有依靠4/5G产品迭代、5G基站PCB出货量大幅增长拉动业绩超预期的可能。
　　服务器方面，公司持续就有线设备高端客户进行产品开拓，浪潮等客户收入快速增长、海外龙头客户认证亦取得突破，为公司承接5G建设中期网络扩容需求、IDC景气扩张需求、HPC高性能设备升级需求打下业务基础。
　　4、半导体封装基板业务产能释放叠加行业向上周期，望提供长期增长动力。
　　2011年之后，受智能移动终端高竞争度、ASP走低，以及IC封装成本的不断下降，IC基板市场规模开始下滑。而根据Prismark数据，得益于汽车电子、高端手机的高销量以及存储器芯片市场的大幅增长，2017年全球封装基板市场触底反弹，同比增长2.1%达到67亿美元，2018年全球IC载板市场约75亿美金规模，预计未来5年复合增速在PCB各细分领域中较为领先。我们在1月6日的月报中详细阐述了载板行业与HDI行业需求同步景气的趋势，IDC、5G终端对高精密主板、基板技术要求和消耗量的持续提升。TWS耳机旺销实际上对公司目前的基板业务需求也有拉动效应。由于技术壁垒高，投资门槛高难度大，市场集中度高于PCB行业平均水平。欣兴、揖斐电、三星电机分别占据约14.8%、11.2%、9.9%的份额排名前三，前十企业占据约83%的市场。目前国产化率不足5%，深南、兴森是内资龙头企业。深南电路(002916)目前产品可覆盖RF, WB-CSP, FC-CSP等路线，品类包括存储芯片封装基板、微机电系统封装基板、射频模块封装基板、处理器芯片封装基板和高速通信封装基板等。目前公司是MEMS载板全球龙头之一，歌尔、瑞声等均是客户，且正在逐步向更大规模的存储类封装基板进行扩张，无锡扩产项目既是定位于此，目前公司在存储载板领域已经与全球TOP4客户展开合作、部分已经量产。我们认为在前期起步阶段的技术和客户积累后，依托于中国大陆下游晶圆产能扩张市场优势，以及资本和人才的持续支持，未来的进口替代空间较大，行业景气周期有望与公司自身无锡产能扩张共振。公司19年下半年无锡封装基板项目仍处于亏损状态，20年下半年有望单月扭亏。
　　5、投资建议
我们总体认为公司龙头地位稳固、高多层+半导体封装基板长逻辑清晰。公司后续业绩增长动力将来自于通信建设需求量的放量增长、有线设备 如国内服务器客户等，以及在海外龙头客户处的认证突破 高多层话语权的提升、在细分景气市场的绝对领先优势 如光模块PCB等 、封装基板业务空间打开，以及自身良效率的优化 公司的盈利能力仍有望提升 。预估2019-2021年营收105/147/189亿，归母净利润12.3/17.6/22.9亿，对应EPS为3.66/5.19/6.57元，对应当前股价PE为57.1/40.0/31.6倍，维持"强烈推荐-A"，上调目标价至230元。
　　风险提示：5G进度低于预期，宏观经济波动风险，竞争加剧风险

齐心集团(002301) ：双轮驱动业绩增长 把握行业红利期
类别：公司机构：招商证券(600999)股份有限公司研究员：郑恺/李宏鹏/吴昊日期：2020-03-06
事件：公司发布2019年业绩快报，齐心集团(002301)预计2019年实现营业收入60.38亿元，同比增长42.4%，实现归母净利润2.51亿元，同比增长31%。其中Q4收入16.88亿，同比+13.4%，归母利润0.68亿，同比+30.8%。
　　1、业绩整体符合预期，公司迎来3年红利发展期2019年公司围绕"硬件+软件+服务"构筑企业级办公一站式服务平台，通过不断叠加商品和服务，为客户提供整体解决方案的智慧办公服务。B2B办公物资+云计算云视频业务双轮驱动，收入业绩保持快速增长，未来三年持续享受行业红利
2、云视频行业处在爆发期，好视通具备领先优势；办公集采高速增长确定性强疫情催生大量远程办公需求，培养了更多用户使用云视频的习惯，行业迎来快速发展期。齐心集团(002301)推出了免费的500人使用的在线云视频会议系统，新注册客户和使用量较往常月份有10倍增长，我们预计未来更多人养成远程办公的习惯，进一步转化为云视频的有效客户。公司的好视通具备业内领先的核心技术，累计已服务6万多家企业及政府事业单位，并和腾讯实现了战略合作，将在云视频办公和企业微信领域实现更多协同。
　　阳光集采政策推动政府企业发展电商化集中采购模式，包括各级政府，央企，金融机构和军工企业等客户有接近1.5万亿元需求，每年稳定释放需求，助力办公集采业务稳健增长。2019年齐心集团(002301)积极争取集采订单，中标中国移动、国家电网等项目，累计有150多家政企集采客户。凭借品牌和客户资源优势以及提供一站式办公物资+服务采购的能力，公司办公集采有望持续快速发展。
　　3、双轮驱动业绩增长确定性强，维持"强烈推荐-A"评级疫情不改阳光集采政策下行业的长期发展趋势，公司作为行业龙头，服务能力较强，客户订单饱满，将继续受益于行业红利。疫情催生云视频业务爆发增长，公司好视通产品具有领先优势，未来高增长确定性强。预计2019-2021年归母净利润分别同比增长31%、35%、32%，目前股价对应2020年PE为39x，维持"强烈推荐-A"评级。
　　风险因素：云视频用户变现低于预期，客户拓展低于预期，集采业务竞争加剧。
　　

以上是767股票知识网小编帮你收集整理关于“[精研科技股票]涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐”的具体内容，了解更多[精研科技股票]，请关注767股票知识网！