股票大全
股票指数期货
第四节 股票指数期货
4.1 股票指数期货的产生与特点
在股票投资中,有两类风险需要防范,其一是非系统风险,即由于某种原因导致个别股价的下跌。如果投资者购买的股票比较单一,非系统风险发生的概率就大,此时,他就可通过股票的期货交易来规避这种风险。而当股票投资中发生系统风险时,即由于某种原因 而导致整个股票市场价格的下跌时,如果投资者持有的股票种类较多,要通过股票期货交易来达到套期保值的目的就比较麻烦和困难,这样就需要一种能转嫁股市系统风险的工具,因而就产生了股票指数期货交易。
股票指数期货是一种特殊的期货交易方式,它的交易对象是股票指数,其交易采用保证金和标准合约形式。在股票指数期货交易中,其收益只与股票指数的涨跌相对额有关,而与具体的指数点位无关。
股票指数期货交易具有下列一些特点:
1.在股票指数期货交易中,作为交易对象的股票指数一般都是投资者公认的具有权威性和代表性的股票指数,因为只有这些股票指数才能比较客观地反映整个股票市场的变化趋势。
2.在股票指数期货交易中,交易的对象已不是一般意义上的股票,而是股票指数,所以 在报价方式上是以指数作为互相报价单位,并以每份合同为交易单位。
3.股票指数期货合同的价格是由“点”来表示的,价格的升降也是按“点”来计算的。当股票指数升或降一个点,价格就各升降一个确定的数值金额,如香港的股票期货交易中就规定每点指数为50港币。
4.合同的交割时间一般按季进行,即当季的最后一个月,如3月、6月、9月、12月为循环月份;也有一年各个月份都进行交割的;合同的交割以现金计算,以最后交易日收市时的指数为准,并于之后第一个营业日为结算日。在结算日双方只就买卖之间的差额进行现金交割。
4.2 股票指数期货交易的实质
股票指数期货交易的实质,是投资人以对整个股市价格指数的预测来进行该种股票指数的买和卖。如果投资人认为股票指数将上升,他就买进某种股票指数的期货合同;如果认为股票指数将下降,投资人就卖出某种股票指数的期货合同。通过这种买卖关系,投资人能将风险全部或部分地转移给其他同自己作相反推测的投资者。为此,投资者不仅能够实现套期保值的目的,而且还能盈利,但若投资者预测错误,他也就将盈利的机会拱手让与了他人。
如某投资者拥有多种股票共15000股,每股平均价格为5元。3月15日,收盘指数为150点,比前两天略有下降。该投资者预测股票指数将继续下降,为了减少损失,决定将自己所拥有的股票进行套期保值。
由于该投资者手中持有股票,他可以在股票指数期货市场上按现在的指数点位卖出同等价值的合约来进行套期保值。
该投资者现有股票的市值为75000元,根据期货交易所的规定,每一点为50元,现在的点位为150点,每一份合约的价值为7500元,投资者可以卖出10份3月底到期的股票指数合约,其合同总值正好与股票市值相等。
到3月底,股市行情正如这位投资者预测的那样下跌了,其点位为138点,而投资者所买股票的平均价格也随之降至每股4.6元,这位投资者在现货市场上的15000股股票就损失了6000元。由于这位投资者在期货市场上做了套期保值,此时他可以做一个反向的操作,将持有的期货合约进行对冲,在期货市场上获得部分利润。
由于此时股票指数仅为138点,投资者可以买入10份期货合约进行期货的对冲,其合约总值只有69000元,比卖出合约时要少6000元。由于股票行情的下跌,投资者在现货市场上亏损了6000元,但由于在期货市场上的先卖后买,该投资又赚回6000元,股票期货市场上的盈利正好抵消了现货市场上的亏损。
如果该投资者不在股票期货市场上做套期保值,由于股票行情的下跌,该投资者将损失6000元。但在做期货的套期保值时,如果股票指数的走向与所持股票的走势相反,则投资者不但达不到套期保值的目的,反而要加大亏损。如上例中,若在所持有的股票的下跌过程中,股票指数反而向上攀升至162点,由于该投资者在现货与期货市场上两边都不讨好,在现货市场亏损6000元的同时,他还将在期货市场上再亏6000元。
- 每经18点丨华为Mate305G版本售价49
- 微淼商学院靠谱吗?微淼商学院就是骗
- 突发!中国驻以大使杜伟因身体健康原
- 抖音、快手重大利空?彻底怒了,70家影
- SAR指标使用方法图解
- A股这类基金火了!交易系统堵塞,股民
- "钢企频频"爆喜",分析师:押上所有声
- 2019年世界名校龙舟大赛在贵州绥阳
- 制造业营收拔头筹产业链升级踩油门
- 陕西(汉中)水上运动训练基地揭牌成
- [大疆股票002168]每经15点丨香港证
- 割肉的要哭了?行业龙头最高跌逾30%,
- 今明两年遭遇恶性通胀概率不大,但若
- “化工茅”获近10亿资金增持 一季
- 顺丰董事长王卫道歉!承诺问题不会出
- 泰安股票学习网:员工股是什么意思如
- 二季度如何赚钱?白马股还能涨吗?史博
- 绚丽灯光秀点燃乌鲁木齐魅力之夜
- 每经12点丨华为新品或为nova5T,与鸿
- [中国高科股票]这家公司火了,钟南山
- 华为Mate 30首推隔空手势操作功能
- 人民微评:大班月饼,真要冰凉了
- 银华基金王华团队最新观点:外资提升
- 中粮长城葡萄酒总经理因违规违纪被
- 姚景源:我不担心猪肉价格上涨,我担心
- 涨跌比率指标ADR入门与应用(图解)
- 成交量分析运用详解(图解)
- 怎么使用生意时间段选股票!
- 宝塔线的用法
- 运用ASI指标判断买卖点(图解)
- 12种底部抄底K线形态(图解)
- 江恩角度线图解教程(图)
- 股指期货的3种交易模式
- 上涨趋势中的5种K线买入点(图解)
- 东京奥运男篮落选赛参赛球队出炉:中
- 甘肃首条PPP高速公路通车试运营
- 跌市如何选强势股
- 「股票api接口」华泰证券是哪些概
- 哪些是储能股?2019储能股一览表
- 如何判断大盘的强或弱
- [志邦股份股票]7月22日富时中国A50
- 平台整理突破指标原码
- k线图怎么看
- 牛市中的买卖点
- 什么是牛市和熊市及周期
- A股、港股继续反弹 交通运输板块大
- 看盘技巧:盘口信息深度指导
- 太和智库副理事长伊迪:推动文明交流
- 一年12倍,秘藏大智慧经典版公式(源
- 9种K线组合图形卖出点(图解)
- 说说股市三浪理论是什么
- ma七线主图(源码)一看便知支撑点和压
- 盘面窗口各部分介绍(图解)
- 高开高走和高开低走(图解)
- 反弹行情如何选股
- 成交量入门及应用详解(图解)
- 股市的四种基本技术图形
- MACD指标柱状图分析基本方法(图)
- 教你看懂K线图(图解)
- 深度剖析散户套牢的原因!
- 什么是市净率
- 12种顶部逃顶K线形态(图解)
- 持有被收购公司退市股票怎么办
- PPP概念股票股票有哪些?2019PPP概念
- 汽车概念股有哪些?汽车行业龙头股一
- 江恩轮中轮
- 三重顶
- 牛熊市中投资者的心理变化
- 初识K线形态(图解)
- 股票技术分析概述
- 从盘口变化看主力意图
- 腰斩股初现、成交量大减…科创板开