27.趋向系统DMI

趋向系统(Directional system)是一种顺势交易的方法,由韦达(J.welles Wilder.Jr.)（易名：即怀尔德）在1970年代中期所创,后来又经过数位分析师的修 改,趋向系统可以辨识趋势与其移动速度,让交易者掌握值得交易的趋势。 趋向系统的建构 趋向变动值是指今天交易区间超过前一天交易区间的部分。趋向系统是衡量今 天交易区间向上或向下超越前一天交易区的距离,然后取该资料在某特定期间的平 均值。计算过程相当复杂（参考图27－1的工作底稿）,最好由电脑处理,一般的技 术软体都提供这种指标。

1.计算"趋向变动值"（Directional Movement,简称DM）。比较今天与前一天的高／低价区间,取最大的超出部分。DM有四种类型,请参考图27－2。DM永远为正数（＋DM与－DM分别代表向上与向下的超出部分）。

2.计算"真实区间"（True Range,简称TR）。TR永远为正值,它是下列三者的 最大者：A.今天高价与今天低价之间的距离。 B.今天高价与前一天收盘价之间的距离。 C.今天低价与前一天收盘价之间的距离。

3.计算每天的趋向指标（Directional Indicators,＋DI与－DI）。将趋向变 动值（DM）表示为真实区间（TR）的百分率。DI永远为正值：如果今天没有向上的 趋向变动,＋DI为零；如果今天没有向下的趋向变动,－DI为零。＋DI＝＋DI÷TR×100 －DI＝－DM÷TR×100

4.计算平滑的趋向线（Directional Lines,＋DI13与－DI13）。利用移动平均将＋DI与－DI平滑化。大部分的分析软体都可以任意设定平滑的期间长度,例如：13天移动平均。经过平滑之后,你可以取得正趋向线＋DI13与负趋向线－DI13。这 两个数据都是正值,它们通常都以不同的颜色表示,或分别以实线与虚线表示。 正趋向线与负趋向线之间的关系可以用来辨识趋势。当＋D13位在上方,代表趋势向上；当－D13位在上方,代表趋势向下。＋DI13与－DI13的交叉可以提供买进卖出讯号。

5.计算平均趋向指标（Average Directional Indicator,简称ADX）。趋向系 统的这个成份可以凸显值得交易的趋势。ADX是衡量＋DI13与－DI13之间的差距。计 算过程分为两个步骤：

A.计算每天的趋向指标DX：DX＝[(+DI13)-(-DI13)]/[(+DI13)+(-DI13)]*100

举例来说,＋DI13＝34；－DI13＝18,则DX=(34-18)/(34+18)*100=16/52*100=30.77,四舍五入＝31
B.取DX的移动平均（例如：13天的EMA）,则为"平均趋向指标"ADX。 当趋势很健全时,＋DI13与－DI13之间的差距与ADX都会上升；当趋势反转或市 场进入横向区间时,ADX会下降,顺势交易应该取ADX的上升阶段,而不是ADX的下降 阶段。

图27.1 趋向系统：工作底稿：＋DI13与－DI13是分别代表＋DM和－DM在……相关公式请参考正文。

图27－2 趋向变动值 趋向变动值是指今天区间超出前一天区间的最大部分。 A.如果今天的区间向上超出前一天的区间,这是属于正趋向变动(+DM)。 B.如果今天的区间向下超出前一天的区间,这是属于负趋向变动(-DM)。
C.如果今天的区间位在前一天的区间之内部,或今天的区间向上与向下走出前 一天区间的距离相等,这是属于没有趋向变动(DM=0)。如果今天的区间向上或向下 超出前一天区间的距离不等,这可能是正趋向变动或负趋向变动,取决于另一个超 出部分比较在。 D.如果今天出现涨停析,＋DM代表今天收盘价与前一天最高价之间的距离。如 果今天出现跌停板,－DM代表今天收盘价与前一天最低价之间的距离。群众的行为 趋向系统是衡量多头空头将价格推出前一天交易区间的能力,藉此判断多／空 力量的变化。如果今天的高价大于前一天的高价,显示市场群众的多头看法转强。 如果今天的低价小于前一天的低价,显示市场群众的空头看法转强。 两条趋向线（＋DI13与－DI13）的相对位置可以显示趋势。当正趋向线高于负 趋向线,显示多头主导市场。当负趋向线高于正趋向线,显示空头力量比较强,交 易应该顺着上侧趋向线的方向。
当两条趋向线之间的距离拉开,平均趋向指标ADX将上升,这代表市场主导群的 力量转强,处在劣势的一方更加疲弱,既有的趋势应该继续发展。当ADX上升时,应 该根据上侧趋向线的方向采用顺势方法进行交易。 当两条趋向线之间的距离拉近,平均趋向指标ADX将下降,这代表市场主导群的 力量转弱,处在劣势的一方正在扭转局面,行情进入混乱的阶段,最好不要采用顺 势交易的方法。

交易法则

1.当＋DI13大于－DI13时,仅由多方进行交易。当－DI13大于＋DI13时,仅由 空方进行交易。最适合进场做多的时机是：＋DI13与ADX都位在－DI13的上方,而且 ADX上升,这代表上升趋势正在转强,建立多头部位之后,停损设定在最近次要低点 的下侧。最适合进场做空的时机是：－DI13与ADX都位在＋DI13的上方,而且ADX上 升,这代表下降趋势正在转强,建立空头部位之后,停损设定在最近次要高点的上 侧。

2.当ADX下降时,代表市场逐渐丧失方向感。这就如同涨、退潮之间的水流方向变幻莫测。当ADX下降时,最好不要采用顺势交易方法,因为经常发生反复的讯号。

3.当ADX下降而同时低于两条趋向线,这代表沉闷的横向走势。不可采用顺势交 易方法,但应该开始准备,因为这相当于是暴风雨之前的宁静,主要的趋势经常由 此发动。

4.当ADX下降而同时低于两条趋向线,这是趋向系统发出最佳讯号的位置。这种 情况维持愈久,下一波走势的基础愈稳固。当ADX由两条趋向线的下侧位置开始翻升, 代表行情已经惊醒过来。在这种情况下,如果ADX由底部向上翻升四点（例如：由9 到13）,相当于宣告新趋势的诞生,代表热腾腾的多头市场或空头市场已经出炉（参 考图27－3）。当时,如果＋DI13位在上方,则买进而停损设定在最近次要低点的下 侧；如果－DI13位在上方,则放空而停损设定在最近次要高点的上侧。 举例来说,假定两条趋向线都位在读数12之上,而且＋DI13高于－DI13,如果 ADX的读数由8上升到12,代表新上升趋势的开始。在另一方面,假定两条趋向线都 位在读数13之上,而且－DI13高于＋DI13,如果ADX的读数由9上升到13,代表新下 降趋势的开始。

图27－3 趋向系统的讯号：趋向线可以显示趋势。当＋DI位于上侧,应该由多 方进行交易,当－DI位于上侧,应该由空方进行交易。当ADX上升而介于两条趋向线 之间,这最适合采用顺势交易的方法,当时的趋势是处于最动态的阶段。 当ADX跌落到两条趋向线的下侧,并停留数个星期之久,这代表平静而沉闷的行 情。趋向系统可能在此发出最佳的讯号。一旦ADX"惊醒"而翻升四点（举例来说,由10到14）,这代表最强烈的讯号。应该顺着最上方趋向线的方向交易。这类的讯号 经常发生在主要趋势的初期,就目前的走势图来说,在日圆涨势即将发动之前,ADX 于九月份由9上升到13,由于＋DI位在上方,这是一个买进讯号。 趋向系统具有一个独特的功能,它可以告诉你,主要的新趋势何时可能开始, 对于特定的市场,这类的讯号可能每年发生一、二次,宣告小牛或小熊的诞生。当 时,金额上的风险通常有限,因为趋势才刚形成,价格波动很低。

5.当ADX上升而同时高于两条趋向线,代表行情过热。在这种情况下,当ADX向 下反转,代表主要的趋势可能发生突变,部位应该获利了结。如果你同时交易数口 契约,至少应该了结一部分。 市场指标可能提供明确或模糊的讯号。举例来说,价格跌破低点或移动平均转 变方向,这都属于明确的讯号。ADX向下反转,则是属于模糊的讯号。当你察觉ADX 由上翻下时,加码必须非常非常谨慎,你应该开始获利了结,寻找出场的机会而不 应该再加码。