“咬定”价值股 部分机构近期已加仓

在近期a股市场回调的背景下，基金重仓持有、基金合计持股比例占流通股比例较高、二季度涨幅一般且进入三季度以来涨幅也不大的个股，后市或存在投资机会。中国证券报价值股配置吸引力强
天相投顾数据显示，基金二季度前50大重仓股中，有10只个股二季度涨幅未超过11%甚至出现下跌。其中，被497只基金持有的中国平安，基金持有规模18767.63万股，二季度涨幅仅为5.07%；同样被413只基金持有的招商银行，基金持有规模26591.05万股，二季度涨幅仅为4.46%；被332只基金持有的伊利股份，基金持有规模33170.59万股，二季度涨幅仅为7.09%。此外，被200多只基金持有的万科A、保利地产、三一重工等蓝筹股在二季度表现也一般，涨幅分别为1.91%、4.95%和8.44%。格力电器二季度的涨幅也仅为10.53%。
上述这些个股中，万科A、中国平安、格力电器、保利地产位列基金前二十大重仓股之列。此外，基金二季度前五十大重仓股中还有邮储银行、中兴通讯和永辉超市三只个股在二季度出现下跌，跌幅分别为9.65%，6.24%和7.14%。
上述滞涨股，大部分都属于低估值的价值股。虽然相关个股滞涨背后原因各自不同，但不少基金经理已经认为，价值类股票的配置价值十分凸显，有机构明确表示近期已加仓。
某公募基金人士表示，价值风格股票二季度表现远不及成长类股票，主要原因在于流动性充裕环境下，资金追逐消费、医药、科技类个股，并给予了很高的溢价；而价值股中，保险企业在利率较低环境下，估值被压制；地产企业则受到政策导向的约束；银行企业也面临压力。不过，考虑到这些企业的估值较低，同时本月初的涨幅近期已出现大部分回吐，后市估值吸引力更强，叠加医药、消费、科技板块整体估值偏高，预计价值股的估值修复尚未完成。
另一位私募基金经理则透露，近期已经加仓了部分低估值价值股票，其中建材板块近期表现较好。他认为，外部利空因素只是短期扰动，低估值板块后续有望进一步走强。
后续调整空间不大
近期A股接连出现调整，7月27日两市成交额缩减至9272亿元。对于A股后市，有基金经理表示，外部利空因素对市场的影响逐渐弱化，此次市场受到的实际冲击相对有限。后续指数下跌空间不大，下半年A股机会大于风险，选股收益将超越指数表现。
相聚资本总经理梁辉表示，过去两周股票市场波动加剧，市场情绪有所转变。他认为，下半年A股的机会大于风险，选股的收益会明显超越指数表现。预计市场的形态比较类似今年3月至6月或2009年下半年的走势，即指数整体上涨的幅度比较有限，但个股呈现出一定的结构性机会。
国寿安保基金也表示，海外因素可能是短期调整的诱发因素，但考虑到2018年以来外部利空因素对市场的影响逐渐弱化，本次市场受到的实际冲击会相对有限。外部因素是三季度市场的扰动项，但不是趋势项，基本面向好的结构性投资机会仍将延续。
少数派投资表示，对价值股“咬定青山不放松”是最近时段的比较优势策略。从长期历史来看，行业内拔尖业绩更多是由价值风格带来，稳定获利的确定性也远远比短期爆发的可能性重要。当市场追逐成长风格的时候，成长股的风险会不断快速累积，而价值股的性价比优势会进一步体现，并且每个大波段行情中，成长价值也呈现多轮不停切换的特征。

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