[601398股吧]4000万失业、死11万人、全美骚乱！美股还涨疯了？

什么情况？都说股市是经济的晴雨表。美国二季度GDP都预测要下滑52%了！即便失业率好于预期，但修正后的数据仍在16%以上。
而且三个月不到，美国申请领失业金的人数已经达到4000万，以至于钱都不够发，还有三分之一的人拿不到救济。更别说各地爆发的抗议骚乱，随时可能引爆第二轮疫情传播。
事态都这样了，美股为什么涨？凭什么涨啊？没记错的话，前一个让人发出同样灵魂拷问的，是中国的楼市……
其实，无论是美国股市还是中国楼市，大涨的首要原因都是放水。
3月来，美联储的大放水可是一直在持续。
美联储的水怎么放呢？之前科普过，不是买股票，而是买债券——国债、市政债、商业票据、甚至还搞了个SPV做代理人，联合财政部直接买起了公司债甚至垃圾债（ETF）。
因为常规的经济危机，都是先由债务危机引发的连锁反应。股市只是这个连锁反应一环。美股背后牵连着的是公司债、国债，最后是整个美元的信用。
所以美联储这些五花八门的工具，归根结底就是承接所有的对手盘——让银行便宜拿钱、企业放心发债，美联储都会买单。
经过这一系列骚操作后，4月以来，美国财政部和美联储释放的流动性和赤字，已经高达14万亿美元。美联储的资产负债表也迅速膨胀至7.3万亿美元，且还在继续增加。

但你光印钞票没有用，这些钞票，还得换成相对应的实物资产或者金融资产，才能推升价值。
美联储自从下场买债后，资金就沿着美联储-银行贷款--企业融资这个链条进入资本的口袋里。但大多数企业又没有全面开工，这些钱拿着还得付利息，必须找个套利的地方。
在中国是楼市，在美国就是股市。
今年来，美国的上市公司已经发行了超过1万亿美元的新债。一方面维持生活，还可以拿这些钱在资本市场回购股票，推升股价，包括谷歌、苹果都在疫情期间宣布大规模回购，推动股价上涨。
但光公司这点量肯定不行，还得有人捧场，这一轮做多美股的资金都是谁呢？
据中金公司的统计，截至5月20日，美国的公募基金在今年3-5月均流出美股，且5月流出幅度大于4月。说明公募不是这波做多的主力。

而做多的主力军，主要是美国国内发行的ETF资金，在今年3-4月，每月都有300亿美元左右的大幅净申购。且加仓激进的ETF持有者，多为高净值客户。

也就是说，这些说明国内大资金以及散户的抄底热情很高。而养老金、对冲基金、保险、银行等机构投资者，并没有表现出一致的加仓行为。
外资方面，海外上市的美股ETF在4到5月都有大幅净流入。此外，3月以来纽交所的融资余额也大幅增加，杠杆资金也是做多的主力之一。

也就是说，个人投资者、杠杆资金和外资，一同推动了这波美股的大涨，但公募基金和机构还有分歧。
这些资金入市后，主流选择也是抱团美股的头部公司。把科技股五巨头——脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌的市值推到了5.6万亿美元的新高。
目前，这五家公司已经占了道指市值的13%，标普500指数的21%，纳指100更是占到了45%以上。他们股价的大涨，进一步抬升指数。
至于美国的街头骚乱，会影响到这些大资金和大公司的选择吗？
目前为止还不至于。所以你乱你的，我涨我的。有统计显示，美国从60年代至今，至少有7次比较大的骚乱，但因为骚乱并没有动摇到美国经济和执政根基，所以对股市的运行趋势基本没有影响。

中泰证券的一篇文章总结得很好：美国的街头骚乱，与美股的资本狂欢，这是社会分化的写照：居民与富人的贫富分化，头部企业与尾部企业的分化。归根结底还是流动性的分化——每一次放水，大部分流动性都流向了富人和头部公司。
谁都说不清楚，美股之后会怎么走，市场仍然沉浸在经济复苏的狂热中。
但狂热的同时，我们也应该看到：曾经的股神巴菲特，已经提前清仓了航空股，手里还握着1300多亿美元的现金。贪婪还是恐慌，到底谁对谁错？只有时间能给出答案。
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在让人失望这件事情上，a股从未让人失望

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