追逐热门基金是否也会“追涨杀跌”？

基金投资最重要的是把握两个要领：一是选对基金，二是选对买卖的时机。这话说来容易，普通散户投资者在纷繁变化的基础市场面前，很难做到正确地“择基”和“择时”。有一个相对简单“粗暴”的方法，投资者可通过了解短期内市场新发行的基金品类、主题以及创新型基金产品，来对市场的“脉动”有个大致的判断，尤其在余额宝收益破“2”、传统权益类产品收益波动较大时，解密新基金背后的“投资密码”，对认识市场主流机构偏爱的投资热点和资产配置法则很有益处，也对选则基金和确定买卖基金时机有参考价值。

科技主题基金密集上市
今年以来，截至5月12日，新发行基金数量达360只，发行份额合计5330.58亿份，虽然数量比去年同期略少约100只，但发行份额多出约1000亿份。
多出来的基金都是什么类型？有股票型基金83只、混合型基金145只、债券型基金116只以及多只其他类型的基金，权益基金的规模约占新基金募集规模的约70%，成为增量基金的“大头”。
其中，固收+类基金、浮动费率型基金、新主题基金等部分过去鲜见的产品受到投资者关注。尤其是新基建基金、创业板（或科创板）主题基金、定增主题基金等三大权益类主题基金密集上市或审批，成为近期市场争相追逐的热点。
踊跃购买这些市场热门主题基金会被视为“追涨杀跌”吗？金牛理财网分析师宫曼琳认为，从a股市场“牛短熊长”的规律看，每隔2至3年将产生一批新投资主题，尤其在政策红利不断变化的改革“换挡期”，这些热门投资主题一般会贯穿一轮牛市，有些热门成分股将成长为市场“大蓝筹”。
以创业板（或科创板）主题基金为例。截至5月12日，今年市场一共新发行23只科创主题基金(份额合并计算)，其中有13只基金在3月5日之前完成认购，11只基金于发售当日完成募集。长量基金资深研究员王骅认为，公募基金投资更看重基金经理以及基金产品的判断，以近期出炉的公募FOF持仓方向为例，机构资金明显增持了科技主题产品，这表示基金公司对于计算机软件、半导体、数据中心、医疗器械等板块相对看好。
新基建主题基金为什么火？宫曼琳表示，目前市场上还没有特别纯正的“新基建”主题基金。“新基建”主要围绕信息、能源、交通三大领域，下设7个细分领域，分别是5G基站建设、大数据中心、新能源汽车充电桩、特高压、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通建设。从被动投资角度，选择“新基建”相关主题基金，可从7大细分领域相关的行业指数进行选择，进而挑选相关的指数基金。除5G、新能源汽车之外，也可投资范围更宽泛的主题参与“新基建”投资机会，比如通信、电子、计算机、TMT主题的基金。
不追涨杀跌，又该如何“聪明”地追热点赚钱？答案是把握住投资主题，踩准步点。纵观2009年至2019年这10年间，共发行过明晟指数主题基金（37只）、股指期货主题（22只）、环保（26只）、科创板（18只）、人工智能（9只）、消费（96只）、一带一路（14只）、医疗（89只）、战略配售（6只）等9类新主题基金。在这9类主题基金中，收益最高的基金均为成立时间较早的产品，且成立年限相近。其中，消费主题基金收益最高，汇添富消费行业自成立以来获得370.40%收益；在医疗主题中，中海医疗保健收益率为211.54%，随后是环保主题基金，第一名为华安生态优先198.99%，股指期货主题基金收益相对较低，排名第一的是国投瑞银中证下游73.30%。此外，战略配售基金、人工智能基金等都在过去取得不俗的业绩。
“在公募基金工具化之后，主题基金帮助投资者简化了选择个股的流程，降低了个股波动风险。通过持有主题基金，可避免短期内市场大幅调整，有望分享到中位数以上的收益。”王骅说。
“固收+”基金代表理财刚需
如果投资者风险偏好较低，不妨看看今年固定收益类市场最热门的“固收+”类基金。“固收+”是指一类策略，在投资范围或实际持仓中，债券占最大比例，即主要持仓品类还是固定收益类资产，再加上其他加权益类资产，以实现超额收益。
与传统的货币基金、债券基金相比，固收+基金本质上是一种绝对收益策略产品，通过股债双轮驱动的策略，以债券作为底仓资产，以股票、可转债、打新等策略进行收益增强，力争收益高于纯债型基金、波动低于偏股型基金，为投资者带来更好的收益体验。因此，“固收+”的基金的波动性通常会介于纯债基金和偏股型基金之间，预期收益通常也会比纯债基金高一些。
截至5月12日，市场上“固收+”策略基金规模超过5100亿元，较2019年末增长超过1800亿元，增幅达53.85%，整体规模已经达到2018年末的2.6倍。（数据海富通基金量化投资部总监杜晓海认为，“固收+”基金很多是二级债基或偏债混合基金，但二者不能直接等同。不少二级债基和偏债基金追求相对收益，仍有可能有较大的波动性。“固收+”也不能只投资于收益最为确定的现金或债券品种，因为理财所需收益相对较高，要体现收益增强的部分。
博时信用优选债券基金经理李汉楠认为，以固收打底与权益增强相结合，强调严控回撤、追求长期稳健增值的“固收+”策略受到青睐。博时基金统计显示，“固收+”策略能够有效平衡波动和收益。自沪深300指数基日以来，2005至2019年间，通过中证全债*70%+沪深300指数*30%构建的“固收+”组合，期间走势较为平稳，低于股市波动且优于债市回报，组合累计回报达163.37%，年化回报达到6.67%。
定增基金持续回暖
如果您是“既不保守，也不激进”的中性策略投资者，介于一级和二级市场之间的“一级半”定增基金可能比较合适。这类基金主要投资于定向增发相关概念股，成为今年的理财新宠。
Wind资讯统计，截至5月12日，纳入统计的49只定向增发基金平均收益为6.28%，其中有16只定增基金收益超过10%，远优于同期沪深300指数、上证50指数等指数的涨幅。
今年2月分，《关于修改的决定》等多份文件发布，对再融资新规做出优化调整。新政出台后，迅速激发了上市公司的再融资热情。据公开数据统计，自3月11日至4月28日，按定增新规发行并已结束的上市公司定增标的近30家，分布于机械设备、电子、医药生物、通信、计算机、传媒、轻工制造、纺织服装、化工等行业，发行募集规模逾380亿元，平均单个定增标的募集规模逾13亿元。
财通基金副总经理汪海表示，定增新规发布后，市场参与方的热情被显著激活。有意愿参与市场定增的投资者相较此前定增活跃阶段范围更广，已参与的市场机构体量更大。定增规模的增加和定增基金的回暖反映了市场对此次再融资新政的支持和认同——即通过稳杠杆、通过股权的方式去激活市场，支持实体经济、并推动社会的转型升级。目前，财通基金、易方达、九泰基金等多家基金公司已发行定增类产品，后续拟发行包含再融资主题投资策略的公募基金产品，主要关注代表中国产业专业升级的“新经济”行业，如科技、医药、高端制造等。这些“新经济”行业当下在再融资与并购重组方面可能更为活跃，也会明显受益于再融资政策调整。微观活则宏观稳，资本市场整体的吸引力都会得到提高。（经济日报

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