政策解封预期提振股市 全球经济将迎U型复苏

⊙汤翠玲
在经济即将重启的乐观预期之下，全球股市上周普遍上涨，而纳指成功收复年内失地。多数投资者预计，全球经济将迎来U型复苏。
经济重启乐观预期强烈
尽管近期公布的经济数据表现较差，但因投资者有所预期，美股市场依然延续涨势。截至上周五收盘，道指累计涨超600点，涨幅为2.56%；科技类股票大涨助推纳指累计周涨6%；标普500指数也大涨3.5%。
美国劳工部最新公布的数据显示，美4月非农就业岗位减少2050万个，当月失业率为14.7%，为上世纪30年代经济大萧条以来最高值。劳动参与率下降至60.2%。在数据公布后，美国金融市场不为所动。当日道指涨逾450点，纳指收于9100点上方，标普500指数也上涨了1.69%。
渣打银行（中国）有限公司中国财富管理部首席投资策略师王昕杰告诉上证报，投资者对糟糕的宏观经济数据有所预期，这些已经不再是影响市场的变数。未来一段时间内，能够在金融市场掀起波澜的是美国的经济刺激力度、疫苗研发进展以及经济重启等因素。
王昕杰认为，一旦美国经济限制性措施取消，美国就业市场将迎来快速复苏。在当前基准情形下，他预计二季度美国就业岗位将减少2000万个。
投资者继续押注美国经济将会重启。苹果公司上周五表示，将从11日起逐步重开美国部分门店，同时做好疫情防控工作。
华尔街五大科技巨头公司“FAANG”（脸熟、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌）等近期大涨推高纳指，该指数年内涨幅近1.7%。今年以来，亚马逊累计涨幅达28.78%，奈飞累计上涨34.6%，苹果涨幅在6%左右。
市场预期全球经济将迎来“U”型复苏
在全球经济限制性措施逐步取消的乐观预期之下，各国股市上周涨势也较好。
日经225指数上周累计上涨2.72%，澳大利亚标普200指数周涨幅为2.77%，新西兰50指数涨幅为2.36%。在欧洲市场，英国富时100指数累计上涨3%，德国DAX指数也小幅上涨。
作为资本市场晴雨表之一的原油市场上周表现较好。截至上周五收盘，6月交货的美国轻质原油期价上周累计上涨了24.47%，7月交货的伦敦布伦特原油期价也上涨16.72%。
美盛集团旗下西方资产管理公司认为，随着各国决策者推出刺激经济复苏措施，全球金融市场将更加平稳，疫情的经济负面影响将是暂时性的，预计全球经济复苏将会在较长时间呈现“U”型。
富达国际全球资产管理首席投资官安德鲁（Andrew McCaffery）认为，全球经济呈“U”型复苏的可能性约为60%。在此情景之下，各国经济限制性措施将在夏季逐步解除。疫情之后，全球经济将逐步形成新经济秩序，亚洲将继续在新经济秩序中扮演推动全球经济发展的重要角色。
市场逐步平稳之时，机构建议投资者关注疫情危机中的市场机会。
安德鲁称，市场上有很多资产价格错配带来的投资机会，其中包括：疫情促进了网上消费，同时也令优质企业股价受压，优质企业估值被低估，带来难得的投资机会。
债券市场方面，安德鲁认为，持续的低利率环境及各主要央行购债计划都将利好较高风险的债券表现。随着信贷评级的变动，部分“堕落天使”（即由投资级别债降级为高收益债的债券）将出现很有吸引力的投资机会，但同时也看到信贷周期中需要避免的陷阱。

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