[股票中签率]申昊科技二次冲击IPO！智能机器人售价3年腰斩 营收增速不敌应收账款

申昊科技募集资金总额却要翻倍。拟“补血”的金额由6000万元增至1.5亿元，增幅为150%。
申昊科技在中国经济网采访回复中表示，前次申报项目系2017年上半年制定，近两年来公司业务发展较快，前次申报规划的募投项目规模已不能满足公司现在的发展需求，因此本次申报的募投项目涉及的产能、规模和补充营运资金较前次申报有所增加。公司已制定《募集资金管理制度》，并将按照《募集资金管理制度》的要求使用募集资金，并接受证券监管部门、证券交易所、保荐机构、开户银行等的监督。补充营运资金的增加主要系公司业务规模扩大所致，并非公司现金流紧张。
两年一期经营性现金流不敌净利润
2016年至2019年1-6月，申昊科技实现营业收入分别为1.94亿元、2.83亿元、3.61亿元、1.55亿元，实现净利润（扣非前）分别为4658.55万元、6532.36万元、9306.34万元、3542.20万元。

2017年、2018年及2019年上半年，申昊科技经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润。
2016年至2019年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6031.26万元、5322.28万元、2742.55万元、-4120.59万元。
其中，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.42亿元、2.78亿元、2.97亿元、1.12亿元。

2019年上半年末应收账款猛增至2.5亿元
2016年至2019年6月30日，申昊科技应收账款余额分别为8498.98万元、9950.22万元、2.22亿元和2.49亿元，占营业收入的比例分别为43.91%、35.20%、61.57%、80.36%%。
据招股书，2018年末，公司应收账款账面余额占营业收入比例较上年增加26.37%，主要是受下游客户电网系统公司的付款审批流程影响，导致回款周期较上年有所延长。
2019年6月末，公司应收账款账面余额占营业收入比例达80.36%，期末应收账款余额超过当期营业收入主要系下游客户电网系统公司受其内部的付款审批流程影响，付款周期延长，导致发行人上年末部分应收账款在本期仍未收回所致。
此外，2017年和2018年，营业收入增长率分别为46.05%和27.76%，同期应收账款增长率分别为17.08%和123.47%。
申昊科技80%以上的应收账款来自于华云信息、许继集团、国网浙江等电力系统客户。从应收账款客户构成看，公司客户主要是电网系统公司，报告期各期末应收电网系统公司客户的款项占应收账款余额的比例分别为87.98%、93.44%、90.06%和95.25%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为2.12、3.06、2.24、1.32，可比公司应收账款周转率均值分别为2.36、2.65、2.44、1.66。

申昊科技对中国经济网2019年上半年末存货5884万元
2016年至2019年6月30日，申昊科技存货金额分别为6488.28万元、3184.46万元、5329.40万元和5884.08万元，占公司流动资产的比重分别为20.18%、9.51%、12.06%和15.12%。
其中，库存商品金额分别为1228.46万元、518.73万元、1692.88万元、1685.83万元，占存货的比例分别为18.93%、16.29%、31.76%、28.65%。

报告期内，存货周转率分别为2.09、2.61、3.50、2.16，可比公司存货周转率均值分别为3.89、3.90、3.29、2.30。