[600036股票]原油期货上演“连环翻车”，全球原油库存逼近顶点

一浪接着一浪，原油期货上演“连环翻车”的景象。在5月原油期货跌为负值后，没过多久，6月原油期货就上演暴跌，甚至7月原油期货也未能幸免，简直刷爆了所有人的眼球，也不断刷新着金融市场的各项记录。
据数据显示，美国5月原油期货价格跌至-37.63美元后，WTI 6月原油期货暴跌67%，创1999年2月以来新低；7月原油期货价格也下跌约三成，收于18.04美元/桶。

由于疫情带来的前景不明朗以及5月原油期货暴跌引发的恐慌，直接将恐慌情绪蔓延到6月原油期货甚至7月原油期货。尽管美国5月原油期货已经全部完成交割，很多客户已经顺利移仓换月，6月原油期货已经变成当前的主力合约。虽然5月原油期货跌到负值已经不具有什么意义，但暴跌背后的原因还是需要了解的。毕竟全面知晓美国5月原油期货暴跌的来龙去脉，能够为后期布置仓位和制定策略带来帮助。
综合来看，现在原油期货主要面临着以下几个问题：库存不够，需求不足、减产不给力。让我们一起来看看目前原油市场的现状。
01、原油库存逼近极限
据路透社报道，美国能源部下属的战略原油储备基地的储油空间最多能存放约7亿1350万桶原油，目前已储备了约6.4亿桶原油。也就是说，美国战略石油储备也已经接近极限。
同时，在最引人注目的俄克拉荷马州库欣，根据美国能源情报署（EIA）的数据，截至上周，这个全球最大的商业油库约有75%的空间已填满，过去三周内就增加了1800万桶，且连续两周创纪录增长且连续12周增加。这些数字意味着，目前将很快没有足够的库容存储原油。按照目前原油库存的累库速度，库欣库容将在3周耗完。供应仍在增加，库存接近顶点，全球原油库容储备岌岌可危。
02、疫情导致需求骤减
据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的疫情数据显示，截至北京时间4月22日6时30分左右，美国累计确诊820104例，死亡44228例。就连世卫组织都明显表示：“最糟糕的时刻即将到来”。美国疫情丝毫没有停止的势头，随着确诊人数的持续增加，投资者对于疫情带来的冲击，美国经济发展前景更是令人担忧。

目前，由于美国各州已经颁布“居家令”，在各项措施的严格限制下，美国更多人都选择待在家里，由此导致对石油的消费需求大幅骤减。此外，美国疫情导致原油的存储及运输成本不断扩大，甚至超过了原油本身的价值，所以才出现“倒贴卖油”的现象。
03、减产计划成效甚微
日前，OPEC+与多个非欧佩克产油国达成的石油减产协议。自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起至2022年4月减产600万桶/日。所以，预计2020年原油总减产量将超过2000万桶/日。
石油减产协议最早也将于5月1日开始执行，以及多个国家并未作出减产的承诺，所以原油供给并没有出现明显减少。
原油期货跌至负值以后，美国与OPEC+都在商讨应对之策，但均未能拿出任何实质性的应对措施。综合来看，在短时间内原油产量并不会出现特别明显的减少。
迫于原油期货跌到负值的压力，美国当然也没有坐以待毙，特朗普更是采取了一系列的措施，以通过各种手段稳定当前的原油市场。
特朗普宣布战略储备原油
当地时间20日的白宫居家令放松刺激石油消费
近日，美国部分地方州宣布放松“居家令”计划。据《纽约时报》报道，南卡罗莱纳州当天允许零售商店开门营业。根据佐治亚州的计划，本周五起，居民将被允许返回体育馆，接受理发、足疗、按摩、纹身等服务。下周一起，当地餐馆和电影院也将开放。田纳西州州长比尔·李表示，该州的“居家令”将于4月30日到期，该州大部分企业5月1日起可以重新开业。
随着“居家令”计划的逐渐放松，部分商业开始回归正常，居民消费会被逐渐带动起来，这样对于原油需求能起到很好的提振作用。
现在到底要不要“抄底”？
6月WTI原油期货合约能否避免暴跌仍然取决于产量、需求和库存问题。
历史上原油数次暴跌，通常供应过剩导致的油价下跌危机或需要更长时间平衡。如2015年的美国页岩油革命后，油价暴跌，随后的几年时间，随着OPEC减产协议的执行，原油需求的恢复，原油库存的去化，才使得2018年初布伦特原油价格回到70美元/桶。
此次的新冠疫情来势汹汹，普通投资者难以估量疫情完全好转的具体时间。与此同时，全美原油储存已经即将达到库满的状态。目前来看，原油市场的走势具有高度的不确定性，整体形势依然不容乐观。

按目前的形式来看，6月合约是否会继续延续5月合约的负值呢？6月合约将会在5月19日到期，届时疫情仍未出现拐点，原油市场还没有任何起色，持有该合约的投资者又将再度面临“高成本展仓”和“实物交割”的两难困境，所以6月WTI原油期货可能将延续5月期货负值的命运，因此直接抄底原油的风险不言而喻，在此建议投资者不要轻易尝试抄底，合理控制仓位。
（以上分析仅代表个人观点，汇市有风险，投资需谨慎。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）

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