「同仁堂 股票」战略性收购国网节能资产，从此一家独大！

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功夫复盘：
左侧资金找到自己最舒服的仓位和持仓部署，右侧资金还是等待明确的机会。
行业挖掘机：
一、涪陵电力：战略性收购国网节能资产，从此一家独大！（招商证券）
二、法拉电子：单季度利润创历史新高，海外汽车业务加速成长（中泰证券）
三、金山办公：WPS坐拥4亿用户，旁大基数为公司商业变现带来无限机会（海通证券）
功夫复盘
情绪温度计：昨日两市上涨家数3694家，涨跌停比151：5，昨涨停今表现7%，炸板率15%。根据各项数据量化出两市情绪温度为95，赚钱效应极高，仓位控制在5成仓左右。
功夫研究院点评：由于海外市场的带动，周二a股迎来了温和放量的普涨行情，市场多点开花，涨停数量超过100家。从目前的市场结构来看，反弹还未走完，但压力将越来越明显。对于敢于在底部抄底的左侧资金来说，自然是舒服的，但对于等待确定性机会的右侧资金来说，难度是很大的，在市场还是只定义为“反弹”的时候，对于右侧的资金是很不友好的，因为你刚发现机会来了，反弹却有可能要结束了。
行业挖掘机
（一）涪陵电力：战略性收购国网节能资产，从此一家独大！（招商证券）
公司近日公告，拟非公开发行股票收购国网下属配电节能资产。
公司主营业务为电力供应业务、配电网节能业务。配电网节能业务贡献了公司主要的业绩。2018 年公司配电网节能业务实现收入占公司整体收入的 44%，毛利额 3.5 亿元，占公司整体毛利额的 74%。
电力行业进入中低增速阶段。培育竞争业务是电网公司等管制企业的优选战略：输配电是管制业务。管制业务与竞争业务需要更清晰的界限，传统装备制造板块，由于与管制业务的界限不太容易划分，有一定的社会争议。而能源服务等与主营业务相关的竞争业务，可能成为电网企业在新时期下的战略选择。

公司间接控股股东国家电网公司，是全球最大的公用事业企业，为超过 11 亿人供电，旗下电网等资产超过 3 万亿元，国家电网公司体系内的节能业务绝对空间大。
成熟市场的电力共用事业企业，如法国电力公司、法国苏伊士集团、日本东京电力公司、美国加州太平洋电气公司等企业，都成功开展了节能服务业务。
没有别的企业有针对系统的成体系积累， 公司在面向系统的节能服务领域具有突出优势，几乎没有民企具备系统运营的成体系积累，因此在这个领域，公司具有得天独厚的优势。
公司电网节能业务是典型的合同能源管理模式，经营风险小。电网公司经营优秀，如未来 能适度 控制资产投入，经营质量 还有望继续提升，回款风险小：国内主要的两大电网公司，国家电网、南方电网公司经营情况良好，带息负债率不断下降，现金流优秀，周转水平总体还在提升。两大电网公司的总体经营情况，在全球同行中是居前的。在国内央企中，也一直比较领先。
目前资产负债率在 67%左右，带息负债规模较去年同期有所下降。经营性现金流良好，
持续的项目投入导致自由现金流略微为负，但整体处于健康水平。公司资产周转率良好，ROE 水平持续上升，2019 年前三季度 ROE 达 19.6%。
（二）法拉电子：单季度利润创历史新高，海外汽车业务加速成长（中泰证券）
单季度利润再创历史新高
公司19年4Q单季度收入、归母净利润均实现双位数增长，并创单季度历史新高，主要受益海外新能源车市场放量和家电等传统需求回暖。4Q19欧洲新能源车市场销量大增63.5%，带动公司新能源车海外收入大幅增长。季度光伏风电新增装机量的回升是法拉单季度收入利润创新高的另一驱动力。
海外市场放量，新能源车业务成长动力强劲
欧洲洲碳排放政策大幅趋严，各大车企纷纷战略转向新能源车市场。各大车企新平台的推出有望加速欧洲新能源车的放量。作为全球新能源车驱动电容领先厂商，法拉布局欧洲市场多年，是博世和大陆汽车的主要供应商，公司将深度受益欧洲新能源车市场的放量。
光伏风电成长潜力仍大
光伏风电发电量在电力消费量中较低的比重是光伏行业成长的内在动力。法拉作为全球光伏市场薄膜电容器龙头，其光伏业务仍有成长潜力，风电领域客户开拓顺利，市场份额的扩大也保证了风电收入的增长。
轨交、特高压市场国产化进行中，是公司未来新的增长点
轨交、特高压市场长期被海外厂商把持，近年来在供应链自主可控越来越重要的背景下，上述市场的国产化开始加速，轨交、特高压领域有望成为公司未来新的增长点。
（三）金山办公：WPS坐拥4亿用户，旁大基数为公司商业变现带来无限机会（海通证券）
月活用户数创历史新高，金山文档月活数爆发式增长
公司主要产品月度活跃用户数保持稳定增长，公司主要产品月度活跃用户已达到4.11亿。2019年度，公司累计年度付费个人会员数达到1200万。我们认为，基于公司不断增长的月活用户数趋势以及4.11亿月活用户数的强大基数，其订阅付费用户转换还有极大空间，看好公司订阅服务业务的长期持续增长。
金山文档月度活跃用户数达到6700万。受延时复工影响，各公司远程办公需求爆发式增加，基于金山文档的协作能力推动了用户粘性的提升，我们看好金山文档后续的用户留存以及商业变现潜力。
推动政企客户云化，提升产品渗透率及使用频率
公司推出文档的行业解决方案，在能源、金融、大型民营企业等领域打造出一批业界最佳实践，为更多客户提供全方位解决方案。同时，公司通过新设子公司，构建从中央到地方市级的销售网络，更好的贴近服务客户，取得良好效果。

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