[林松岭]历史性反弹意味着美股见底？看看87年和08年股灾再说吧

Saut Strategy分析师安德鲁-亚当斯表示，他对近期的美国股市前景持有乐观立场，但同时也发出警告称，从1987年和2008年的股灾来看，大幅反弹并不一定标志着市场已经触底。决策主力3月26日讯，美国股市周二大幅上涨，从三年多低点实现了历史性反弹，这让一位知名的图表观察人士对近期的股市前景感到更加乐观，但他同时也发出警告称，在过去股市遭到抛售时，大幅反弹并不一定标志着市场已经触底。
“总体而言，我确实认为已经有足够的迹象表明，至少近期市场已经触底或正在接近底部。”Saut Strategy分析师安德鲁-亚当斯(Andrew Adams)在周三发布的一份研究报告中表示。“我预计股市不会就此义无反顾地‘起飞’，但现在只要市场能够回到更中性的水平，那么就会有上行潜力。”
大幅反弹
道琼斯工业平均指数周二收盘大幅飙升2000点以上，涨幅高达11.4%，创下了自1933年3月份“大萧条”(Great Depression)时期以来的最大单日百分比涨幅。标普500指数暴涨9.4%，创下自2008年10月份以来的最大单日涨幅，当时正值金融危机期间。
在2月份创下历史新高之后，随着投资者准备迎接全球新冠病毒大流行对经济的打击，美国股市陷入熊市区域，这是有记录以来最快的崩盘之一。巨大的短期反弹是熊市的特征，通常被投资者视为出脱头寸的机会，这与已在本月早些时候结束的长达11年的牛市期间盛行的“逢低买入”心态如出一辙。
亚当斯称，标普500指数周二突破了最近几周的下跌趋势区间，这让他感到振奋。
他说道，虽然支撑位在市场下跌期间没有提供太多帮助，但标普500指数正在从确实显示出某种“重大长期支撑”的区域反弹，并指出“2100点到2300点区域的大底从技术面来说是很有意义的，因此这波反弹是有希望的”。
也别忘了2008和1987年股灾
但亚当斯同时表示，同样值得指出的很重要的一点是，在重大的市场崩盘期间，往往股市都会出现大幅反弹，随后则将重新探底，甚至突破之前的低点。虽然现在的情况与2008年相比并不能构成一种完美的对比——这是因为在当时，美国股市在将近一年前就已经见顶了——但标普500指数在2008年8月到10月之间确实出现过类似的跌幅，期间该指数的跌幅达到了35%。
亚当斯在报告中写道：“在（当时）触及最初的‘低点’之后，股市很快就反弹了约25%，但之后不久就开始回落，并在10月底重新测试了低点。然后，股市又在11月份反弹了20%，之后又下降了，并创下了新低。新年伊始，股市再次上涨了将近30%，但在3月初最终跌至低点。”
亚当斯表示，重点在于“即使是在持续的下跌趋势中，股市也有可能会出现重大反弹。同样有趣的是，最猛烈的抛售是在股市触及最终低点之前很久发生的，大盘在10月初是最无力的”。
他指出，1987年的股市崩盘也是类似的情况，市场从该年8月的高点跌至10月的低点，期间总共下跌了36%左右，然后反弹了将近20%。随后，股市在同年10月下旬重新测试低点，之后又出现了大约14%的反弹；在那以后，股市又在12月初再一次重新测试底部，再然后标普500指数才恢复了上行走势。
当心“报复性交易”
那么，投资者应该怎么做呢？亚当斯表示，虽然现在就假装一切都已经回到了低交易量的正常水平还为时过早，但如果一名投资者觉得，鉴于自身现在的情况，对股票的投资还不够的话，那么现在就有足够的正面因素可以支持其开始增加敞口了。
但他同时警告称，投资者在蒙受了巨额损失之后的“报复性交易”可能是最容易赔钱的了。
他说道：“想要迅速收回失去的东西是人类的天性，但试图一下子全都夺回来通常是个非常糟糕的主意，尤其在市场波动性如此之高的情况下就更是如此。”（星云）

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