[股票研究报告]WPS之后专做PDF的也赶来了！这家王亚伟、亚马逊曾持股公司欲上科创板

继主营WPS的金山办公上市之后，一家以做PDF为主的公司距离上市也近了。
近日，福建福昕软件开发股份有限公司 以下简称福昕软件 披露招股书 申报稿 ，欲冲刺科创板。福昕PDF并不让人感到陌生，其毛利率高达94%左右。不过，福昕软件的净利润一直低于4000万元。
记者注意到，王亚伟、亚马逊曾是福昕软件持股5%以上的大股东。不过，2019年，这两大股东双双清仓走人。值得一提的是，他们清仓的时间节点恰好是福昕软件的股价低点，也错过了公司股价上涨近10倍的行情。
毛利率超90%
继雷军的金山办公登陆科创板后，又有一家涉及办公软件的企业向科创板发起冲刺。近日，福昕软件披露了招股书 申报稿 。
PDF并不令人感到陌生，福昕PDF就是福昕软件的主打产品。根据2016年~2018年及2019年前三季度数据，福昕软件的资产负债率极低，均不超过7%。从业绩来看，2016年~2018年及2019年前三季度，公司营业收入分别为1.77亿元、2.21亿元、2.81亿元及2.49亿元，净利润分别为1118.23万元、2603.88万元、3923.20万元及3879.64万元。
不过，福昕软件的研发投入占比逐年下降，从2016年的24.47%下降至2018年的19.76%，2019年前三季度为16.38%。在2016年和2017年没有现金分红的情况下，福昕软件于2018年和2019年大举进行现金分红。2018年和2019年前三季度，福昕软件现金分红金额分别为3610万元和1805万元。
《767股票知识网》记者注意到，Adobe曾占据全球PDF市场的绝对优势，随后，万兴科技(300624)、福昕软件这些国产PDF企业异军突起。而PDF市场的毛利率也很高，符合计算机行业的特点。2018年，Adobe、Nitro、万兴科技(300624)以及福昕软件的毛利率分别为86.77%、88.27%、94.57%和93.39%。
福昕软件的主要客户包括加拿大共享服务局、康菲石油、亚马逊、戴尔等。2019年前三季度，公司对第一大客户戴尔的销售收入为1742.37万元，销售收入占比为7%。2018年，亚马逊是公司第二大客户，对其销售收入为1082.99万元，销售占比为3.86%。报告期内，福昕软件对前五大客户销售总占比不超过20%。
福昕软件拟将IPO募集资金投入PDF产品研发及升级项目、文档智能云服务项目、前沿文档技术研发项目以及全球营销服务网络及配套建设项目。
亚马逊、王亚伟在股价低点清仓
值得一提的是，福昕软件股东存在契约型基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”，包括广州证券资管计划、红土创新基金资管计划等。不过，三类股东总持股比例较低，仅为1.6%。
福昕软件称，在“三类股东”中，7家未取得资料暂无法确认，1家存续期无法覆盖锁定期但已出具锁定承诺，1家系开放式基金但已出具整改承诺。
福昕软件的实际控制人为熊雨前，持有公司51.22%的股份，他曾是中国科学院北京天文台研究实习员。
记者注意到，福昕软件也是新三板挂牌公司，曾被投资大佬王亚伟看中。福昕软件2019年一季报显示，千合投资有限公司是公司的第二大股东，持有210万股，持股比例为5.82%。千合投资有限公司的第一大股东是千合资本管理有限公司，后者的第一大股东是王亚伟 持股比例90% 。王亚伟曾被评为“中国最赚钱的基金经理”。但仅一个季度，王亚伟旗下的千合投资有限公司就不再是福昕软件的前十大股东。2019年6月，千合投资有限公司已转让其所持有福昕软件全部股份。对于千合投资有限公司清仓的原因，福昕软件并未在招股书中披露。
3月24日，《767股票知识网》记者就此问题向福昕软件发送了采访函，但截至发稿，未获回复。
另外，福昕软件成立于2013年，当时亚马逊信息服务 北京 有限公司持有公司351万股，以13%的持股比例成为公司第二大股东。2019年3月，亚马逊信息服务 北京 有限公司转让其所持有全部股份。
千合投资有限公司、亚马逊信息服务 北京 有限公司都选择在福昕软件的股价低点减持。2019年3月19日~2020年3月23日，福昕软件的股价从16.44元/股上涨至112.04元/股，堪称新三板牛股。
要知道，这还没有算上a股IPO成功后的溢价。福昕软件的同类公司金山办公和万兴科技(300624)在上市以后迎来了较大涨幅。万兴科技(300624)由16.55元/股的发行价涨至如今 3月24日 的81.73元/股，曾在2018年4月10日创出167.25元/股的历史高点。金山办公由45.86元/股的发行价一度上涨至最高的292元/股。
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