[24本股票期货书籍]A股三大股指震荡加剧，指数短期内有调整压力

3月10日，a股三大股指集体低开，沪指跌0.83％，报2918.93点；深成指跌0.82％，报11016.92点；创业板指跌0.47％，报2083.2点。开盘后，三大股指全面翻红，但很快再度回落。Wind数据显示，上证指数开盘后一分钟从2918.93点拉升至2959.54点，振幅1.38%，成交196.8亿元。

板块方面，黄金、石油板块领跌，口罩、抗生素板块跌幅居前。口罩股今日开盘上演跌停潮，搜于特、道恩股份、普利特、金太阳、沃特股份等逾10只个股跌停。
截至3月9日，上交所融资余额报5911.81亿元，较前一交易日增加7.21亿元；深交所融资余额报5167.07亿元，较前一交易日减少36.5亿元；两市合计11078.88亿元，较前一交易日减少29.29亿元。
光大证券宏观研究团队认为，疫情持续扩散和油价突然暴跌导致美股“熔断”。由于美国页岩油公司大量通过垃圾债融资，市场担心页岩油企业资金流断裂，从而引发金融风险。往前看，尽管不大可能再出现2008年式的金融危机，但美股、油价、美元共振带来的尾部风险却不容忽视，这也是与2018年四季度大跌的不同之处。过去十年美国企业债务持续上升，美联储过度宽松下，信用市场积累了一定风险，对此投资者需高度关注。
国金证券认为，短期来看，中国资本市场难以独善其身，但比较优势依然显著。资本市场的正反馈效应、不同市场间的互相传染，或许才是近期资本市场巨幅波动的背后原因。首先，疫情的加剧导致了第一波美股大幅下行、美债收益率大幅下行、工业品价格下跌。然后，油价的下行令欧佩克和俄罗斯等产油国对限产产生分歧，“减产联盟”破裂，走向增加供给、抢占市场份额的博弈，进一步打压油价。接着，不断刷新历史新低的美国10年期国债收益率，在打压美元汇率的同时，又带来全球资产再定价的不确定性。如果风险进一步上升，传导至货币市场和信用市场，危机发生的概率将上升。
山西证券指出，展望后市，指数短期内有调整压力，后市或走出dl行情。A股属于全球风险资产的一部分，在全球风险资产价格回调，资金涌入国债等避险资产的背景下，A股也会跟随回调。但与全球其他资本市场相比，A股仍然具备比较优势。目前中国疫情已经基本得到控制，社会及经济逐步正常化，基本面强于其他主要经济体，这些因素有助于A股走出dl行情，但短期外资持续流出下市场仍有调整压力，待市场情绪宣泄后再度介入。
东北证券指出，A股市场虽然有韧性但是也难以独善其身。从海外市场看，股市暴跌、国债大涨、商品大跌，大类资产指向的是经济衰退。国内市场前期处于国债和股市齐涨的阶段，这种与海外市场的割裂存在了不合理性。即，前期股债齐涨意味着债市投资者认为经济会大幅下行而股市投资者认为经济仍有为，这种分歧正在被外围持续暴跌所修正。因此，周一股跌债涨，则更多指向了A股也开始担忧全球经济衰退对A股的影响上来；这是对前期股债齐涨的修正，往往A股投资者的反应会滞后于债市投资者。
中信建投认为，从3月开始，中国进入了新冠肺炎疫情的第4个阶段——新增存量病例清零，处理存量病例的阶段，复工复产是经济活动的主线。从宏观流动性来看，央行维持14天无公开市场操作，但无论是10年期国债利率还是SHIBOR利率都继续呈现出下降的趋势，流动性仍然保持宽松。随着疫情进一步被得到控制，复工复产的强度进一步加大，认为当前风格仍然会持续，但逐步趋于均衡，科技板块仍然会有机会。

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