「黑牡丹股票」近16家创投加大芯片制造布局！供应链获利机会大，半导体材料投资价值凸显

决策主力记者：任飞 决策主力编辑：肖芮冬
继小米长江产业基金连续下注昂瑞微、苏州速通及芯百特之后，翱捷科技近日也公布了其成为新增股东的消息。
不仅如此，年初至今，有关产业资本对接国产芯片企业的案例已有多起。767股票知识网统计显示，包括鲲鹏资本、创东方投资在内，已有近16家创投机构加大该领域布局，涉及被投企业20余家。其中，涉及芯片加工材料端的半导体厂商不在少数。
有分析指出，随着芯片国产替代的演进，半导体材料企业具有产能趋紧涨价带动毛利率上升的特征，投资价值明显。
资本加速芯片领域布局
相较于小米此前多年在互联网应用版图的投资计划，时下却正在把投资重心从软件向硬件过渡，特别是在芯片领域祭出了产业资本的实力。
2月24日，翱捷科技 上海 有限公司发生一系列变更，小米旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业 有限合伙 以下称长江基金 成新增股东。与之同期占位的还有兴证投资、久有基金、弘信资本等。
记者从翱捷科技的经营范围中发现，该公司主要从事电子、通信、网络工程等技术开发及服务。值得一提的是，该公司与此前长江基金投资的昂瑞微、苏州速通及芯百特相似，产品线也包含有电子芯片的平台研发和方案提供、技术支持等方面。
需要指出的是，长江基金是小米旗下为数不多的产业基金之一，根据公司的介绍，基金将用于支持小米及生态链企业的服务拓展。加上此前投资的多家智能制造和半导体芯片产业，小米“换道”试跑的意图越来越明显。
事实上，小米早在2017年就发布过首款松果紫薯研发的手机芯片澎湃S1芯片，但功能迭代效率差强人意。彼时就有分析认为，芯片制造工艺涉及半导体材料的工艺提升，且在三星、华为、苹果等同类厂商优势的影响下，难以走出“烧钱”的怪圈。据了解，应用在半导体硅片的光刻工艺，国外先进的标准是7nm，而我国的光刻机只能达到90nm。
所以，从小米近期的产业投资转型来看，与其说要抢占芯片市场资源，不如论调为积攒底层技术进行的韬光养晦。固利资本黄平在接受《767股票知识网》记者采访时就提及，当前芯片制造和半导体材料供应都有国产替代的必要，而相比于产品端，材料设计的工艺和技术难点更应该受到资本的关注。
记者统计767股票知识网产业投资信息时发现，进入2020年，资本对于芯片领域的布局尤为关注，其中也加大了对半导体硅材料生产的布局。其中，神功股份是一家半导体硅材料生产商，主要产品包括晶向为111、直径为420毫米的高电阻率单晶硅棒、超大直径硅筒、粗加工硅部件、大尺寸硅片等。2015年完成航天科工领投的A轮融资后，于2020年2月21日在科创板上市。
据不完全统计，截至2020年2月25日，今年以来有关产业资本对接国产芯片企业的案例已有多企。767股票知识网统计显示，包括鲲鹏资本、创东方投资在内，已有近16家创投机构加大该领域布局，涉及被投企业20余家。其中，涉及芯片加工材料端的半导体厂商不在少数，除了神工股份外，博维逻辑也在2月25日披露完成Pre-A轮融资，投资方为创东方投资。
半导体硅片投资景气度高
回归于电子产业链的最上游，半导体材料才是攻克芯片国产替代的首要任务。如前所述，在光刻工艺大幅落后于世界先进水平的当前，产业投资的重点和难点也都在往最上游倾斜。
天风证券分析指出，在半导体材料领域，高端产品技术壁垒高，国内企业长期研发和积累不足。但可喜的是，中国大陆半导体硅片的销售额在2016年~2018年依然保持高增长，年均复合增长率高达40.88%，远高于同期全球半导体硅片的年均复合增长率25.65%。
黄平告诉记者，随着芯片制造产能的增长，对半导体硅片的需求仍将持续增长，国内硅片厂商未来的发展空间仍然较大。他认为，随着硅片景气度的上升，未来将会迎来新一轮的业绩反弹，包括伴随着下游半导体周期的波动。在景气周期时，各企业具有产能趋紧、产品涨价带动毛利率上升的可能。
而从资本的态度来看，此前已有多家投资机构把目光对准了“半导体材料研发商”。新昇半导体致力于研究、开发适用于40—28nm节点的300mm硅单晶生长、硅片加工，2014年6月成立后，曾获得上海新阳(300236)的天使轮投资。积塔半导体也是一家半导体硅片研发商，业务主要集中于研究及制造特殊应用的半导体，2019年获得上海集成电路产业基金A轮融资。
此外，包括新美光纳米科技、硅产业等机构也都获得资本加持。从这些获得投资的机构信息中，记者发现，多数机构成立时间不超过5年，获得的投资也以早期投资为主。此外，部分成立时间在2018年前后的公司融资节奏明显放快，如聚能晶源和陕西半导体均是2018年成立的公司，但相较于前述几家企业在成立后一年多才有资方对接，这些企业仅用了不到半年的时间就获得多方机构的融资支持。
可见，在实现芯片国产替代化的最后一公里当中，半导体原材料的供应和工艺的提升已成为不可或缺的组成部分。中国电子材料行业协会的数据显示，近年国内对8英寸硅片的需求年增长率稳定在10%左右，但依然存在着57.7万片/月左右的市场缺口。因此，半导体硅片的投资瓶颈还没有到来，市场需求依然助推资方的投资信心。至少从当前市场多数半导体指数近一年估值翻倍的现状来看，投资价值已经凸显。
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