原创万达体育股价自上市已跌去6成，第三季度净亏损3120万欧元，减少债务仍是重点

11月18日，资本邦讯，万达体育 WSG.US 公布了截至2019年9月30日的第三季度财报。
财报显示，万达体育第三季度总收入达2.45亿欧元 2.67亿美元 ，同比增长8%;本季度净亏损3120万欧元 3400万美元 ，去年同期为亏损1310万欧元。万达体育表示，亏损大幅增长是因为受到股票补偿费用和其余IPO相关的成本以及融资成本的影响所致。本季度，公司调整后EBITDA为3930万欧元 4280万美元 ，与2018年第三季度基本持平;摊薄后每股亏损为0.15欧元 0.17美元 ，去年同期摊薄后收益为每股0.06欧元。截至2019年9月30日，万达体育现金及现金等价物为1.228亿欧元 1.339亿美元 。
2019年7月26日，万达体育正式在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码“WSG”。
开盘前夕，万达体育才确定IPO首发价至8美元，远低于此前敲定的首发价区间9美元-11美元，此外，万达体育还将IPO的发行规模缩减至2,800万股、筹资至多3.08亿美元。从此前计划的5.75亿美元缩减至3.08亿美元，万达体育此次IPO的最高募资金额缩水了46%。
尽管下调预期，但是万达体育仍在上市首日遭遇破发!公司开盘股价报6美元/股，跌破首发价25%。截至发稿，万达体育股价报收3.24美元，下跌4.14%，最新市值为4.43亿美元。
有分析人士认为，万达体育股价较低的原因可以归结于：中国公司治理、高于平均水平的债务负担、大连万达的高表决权的持股以及可能的禁售期解禁、难以量化国际足联世界杯对盈方收益的影响，以及没有明确的可比公司对该公司进行估值等。
万达体育旗下主要的资产包括瑞士盈方体育传媒集团 Infront 、美国世界铁人公司 WEH 和万达体育中国 WSC 三项。其中,瑞士盈方是全球领先的体育营销公司和体育传媒内容制作公司,也是国际足联、欧洲多国足协和俱乐部的合作方。2015年，大连万达收购了从Bridgepoint收购了盈方，此次收购价值10.5亿欧元;世界铁人公司是全球最大的铁人三项赛事所有者和运营方。2015年，大连万达收购世界铁人公司 铁人三项品牌所有者 ，企业价值为9亿美元 6.50亿美元股权+2.50亿美元债权 。
万达体育一直被资产负债率过高的问题所困扰，近些年其有息负债规模不断攀升。在2017、2018年公司的资产负债率保持高位，均超过了100%，出现所有者权益为负数的情况。但在2019年第一季度其资产负债率有所缓解，下降至83.9%的水平。9月9日，万达体育发布截至2019年6月30日的第二季度未经审计财报，这也是万达体育上市后首份财报。
财报显示，万达体育第二季度总营收为人民币2.838亿欧元 约合3.228亿美元 ，同比下滑30%;普通股股东应占净利润为2340万欧元 约合2660万美元 ，同比增长39%。　关于债务问题，万达体育披露，2019年8月，公司偿还了在控股公司层面于2019年3月15日签订的4亿美元无担保高级364天期限贷款融资的2亿美元 1.758亿欧元 本金额，并支付了相关利息和全部金额为1760万美元 1540万欧元 。同月，公司旗下世界铁人三项公司 “WTC” 为其现有信贷工具再融资，其中包括2026年8月15日到期的定期贷款和2024年5月15日到期的循环信贷额度，信贷额度的定期贷款部分为2.75亿美元 2.418亿欧元 ，循环信贷额度为2500万美元 2200万欧元 ，定期贷款和循环信贷额度的利息是备用基准利率或LIBOR加上适用的利润率介于2.75%和4.25%之间。
在三季报发布会议上，万达体育CFO表示：“万达体育的重点仍然是减少债务，改善债务，提高集团内部的协同效应，并充分利用万达体育的轻资产模型和强大的现金流产生能力。
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