电子烟产业链解码：品牌商装孙子，代工厂是大爷

决策主力记者：欧阳凯 决策主力编辑：陈俊杰
当下，电子烟行业可谓是炙手可热。前有IDG、源码、真格等顶级风投，后有同道大叔创始人蔡跃栋、锤子科技罗永浩等大咖杀入……
众多投资机构和互联网大佬都已经盯上了这一块蛋糕。就在9月29日，又一家电子烟品牌NUT坚果宣布已完成由创享投资领投的数千万元天使轮融资。
《767股票知识网》记者发现，过去一年多时间，业内涌现出成百上千家电子烟企业，光是在深圳，他们就贡献了全球电子烟市场90%的产能，这么多品牌涌进来，代工厂明显供不应求——许多品牌商甚至要绞尽脑汁去“讨好”代工厂，为的就是“争夺”有限的产能。
强势的代工厂
相比手机厂商会选择自建厂线的方式，电子烟更多的是选择代工厂。
的确，建供应链需要钱，需要人才，需要很强的全产业链整合能力，新晋品牌能否做到既抓生产研发同时又把品牌与渠道抓好，是个巨大的考验。
按照电子烟品牌喜雾CEO陈敏的话来说，若选择自建工厂，效率、成本各方面显然没有什么竞争力，这样来看，你为什么不能站在别人的肩膀上发展呢？
由于电子烟本身门槛不高，此前在深圳、东莞做LED，生产手机零部件的工厂改做电子烟，并没有什么难度。但一时间，这么多品牌涌入，僧多肉少的局面让代工厂越发强势。
据悉，现阶段而言，电子烟代工厂甚至会挑品牌、挑客户，不少代工厂是非知名品牌不合作，甚至在账期上也会向品牌方提出诸多要求，例如有的代工厂是收到定金甚至全款后才肯开工，品牌付足余款后才能提货。
“首先要他们 代工厂 对你的品牌和公司有信任，对你想选择的产品，或者你自己做的产品方案，他认为是可靠的，而且对他来讲，不仅仅是说能够实现，最好是对他的能力能够提升的品牌。所以在工厂选择的时候，你会发现为什么这些工厂只选择了这些品牌，这是因为这些品牌有成长的潜力，所以他们愿意支持你，跟你一起干。”陈敏这样解释。
这种处于强势的地位也让不少代工厂赚得盆满钵满。也因此，许多手机供应链企业都想“跨界”到电子烟，此前长盈精密(300115)就在2019年中报表示，公司已经取得了知名电子烟品牌JUUL电子烟的供货资格，这也就意味着，长盈精密(300115)成功打入电子烟产业，成为电子烟代工领域一员。
从资本驱动到技术驱动
陈敏认为，现状下，也不能完全依赖于代工厂，品牌商仍然要自己建立相关的供应链库和研发团队。“无论是对产品的设计、结构方案、雾化器的材料选择，都要以我们为主，由我们来进行主导”。
“谁不想拥有自己的供应链？这样在产能方面就不再受制于人，产品的更新迭代周期也能缩短，但现在代工厂如此强势，切入时机合不合适另说，有没有资金实力和人才储备才是最重要的，没有的话就只能暂时被他们 代工厂 牵着鼻子走”。有从业者这样向记者感叹。
当然，电子烟代工厂简单做也有简单做的方法。比如说，从不少工厂的产品库里面挑一个工模，改一下颜色，或者改一下表面处理，便能成，这也是目前代工厂做电子烟最快的做法。
但随着行业发展，尤其是电子烟国标与电子烟立法监管越来越近，行业终将迎来监管，这意味着合规成本将提高，代工厂对品牌美誉度的影响也会逐渐暴露，比如品质不可控、产能受限以及产品迭代更新周期长、漏油严重等问题，这些关键环节上，若品牌没有太大掌控力，久而久之，就会对品牌构成制约。
赛马资本董事长刘冰云表示，因有太多资本进入，电子烟肯定会进入到泡沫阶段，目前来看行业仍然缺乏一定的核心竞争力，看不到特别高的技术门槛，除了少数几个，也没有特别成规模的大品牌出现。大部分公司目前还是停留在制造加工这个阶段，想做品牌一定要有技术。
不可否认，电子烟快速发展，资本的驱动起到了不可忽视的作用，但这其中，技术的驱动也有着不容小觑的力量。陈敏以美国市场举例，在尼古丁盐这个技术诞生之前，虽有60%的烟民接触过电子烟，但是转化率只有6%。但是在尼古丁盐技术发明之后，整个转化率翻了5倍，这说明其中还是有技术的驱动。
从资本驱动转向技术驱动，或许是中国电子烟下一步要走的路。
《767股票知识网》记者注意到，现在市场上不少知名电子烟开始打出“技术牌”，比如悦刻电子烟，联合麦克韦尔建立了全球规模最大的电子烟专属工厂，成立了超过150人的品质供应链团队；比如喜雾电子烟，在美国硅谷成立了实验室，专门针对烟油和下一代尼古丁技术进行研发。
陈敏曾是TCL集团(000100)通讯智能应用事业部总经理，也曾是香港第一家机器人上市公司“超人智能”的高管，他认为，当下电子烟的发展阶段和当初的智能手机相似。
的确，十年前智能手机产业刚兴起时，那时候，有许许多多的国产手机厂牌：波导、夏新、熊猫……如今电子烟产业的现状，跟当年的智能手机产业如出一辙。
陈敏表示，目前供应链门槛相对不高，大家都能拿到比较基础的产品去卖，但到最后活下来的恐怕就只有寥寥那么几家，唯有在产品和技术上持续投入，才能在消费者中建立品牌影响力，才有可能活到最后。
“肯定要有自己的核心专利才能有真正的壁垒，被淘汰的产品，可能不只是因为国家监管，市场更规范而被淘汰，还有可能是因为自己的实力不够而退出市场。”陈敏说。
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