产品价格大幅下降长飞光纤上半年盈利几近腰斩

自2018年7月份回归a股后，长飞光纤(601869) 成为光纤光缆行业第一家A+H上市公司，且过去几年因业绩高速增长而备受市场关注。然而，长飞光纤(601869)回A一年后的表现却不尽如人意，8月27日晚披露的2019年中报显示，上半年公司实现营业收入33.2亿元，同比下降41.07%；实现净利润 指归属于上市公司股东的净利润，下同 4.37亿元，同比下降45.99%。
对此，长飞光纤(601869)表示，主要是光纤光缆行业供需关系调整，竞争加剧，导致光纤光缆产品单价下降。《767股票知识网》记者注意到，今年上半年，同行上市公司也都出现了盈利大幅下降的情况。
登陆A股一年业绩突变
长飞光纤(601869)主要产品为光缆及其上游原材料光纤及光纤预制棒，能够进行棒纤缆一体化开发与生产，在行业具有较高知名度。2014年，长飞光纤(601869)在香港联交所挂牌上市，股票简称为“长飞光纤(601869)光缆”；2018年7月份登陆A股市场，成为国内第一家A+H上市光纤光缆企业。2016年~2018年，长飞光纤(601869)的净利润分别为7.17亿元、12.68亿元和14.89亿元，分别同比增长27.31%、76.87%和17.41%。由于业绩增长较快，多家券商曾发布研报看好长飞光纤(601869)的盈利前景。
然而形势突变，2019年上半年，长飞光纤(601869)业绩出现大幅下降，营业收入和净利润分别同比下降41.07%、45.99%，盈利几近“腰斩”。
长飞光纤(601869)表示，报告期内，5G规模建设尚未启动，市场经营环境恶化，造成财务数据下滑明显。在具体业务上，预制棒及光纤业务实现收入约10.72亿元，同比下降约55.64%；光缆业务实现收入约18.69亿元，同比下降约33.01%。
主营产品价格大幅下跌是收入和盈利减少的主要原因。长飞光纤(601869)承认，光缆作为产业链下游产品，进入门槛及技术含量相对较低，客户需求放缓导致市场竞争更加充分，在中国移动2019年的光缆集中采购中，光缆价格同比下降约40%。光缆降价也传导到产业链上游，对光纤甚至预制棒的价格和利润水平产生压力。
《767股票知识网》记者注意到，随着光缆价格下降，长飞光纤(601869)同行业上市公司的业绩也出现了大幅下滑。按照长飞光纤(601869)《招股说明书 申报稿 》显示，其明确列举的同行上市公司包括特发信息(000070)、永鼎股份(600105)、通鼎互联(002491)，竞争对手则为亨通光电(600487)。
2019年上半年，特发信息(000070)实现净利润6700万元，同比下降31.31%；永鼎股份(600105)实现净利润2706万元，同比下降64.82%；通鼎互联(002491)净利润预计同比下降，降幅为80%~100%；亨通光电(600487)尚未发布中报或业绩预告。
面对行业整体下滑的局面，长飞光纤(601869)认为，市场持续下滑空间有限，在产品单价上，公司于2019年8月份中标中国电信室外光缆的价格约为69.55元/芯公里 不含税 ，相比中国移动中标价格提升约12.50%。另外，5G大规模建设启动后，预计将带动行业需求增长及合理价格回升。
业绩依赖运营商
相比上半年行业普遍的产品价格下降及业绩下滑，长飞光纤(601869)的投资者显然更关注公司2019年中标份额的变化。
多年以来，长飞光纤(601869)九成以上营业收入来自于光纤及光纤预制棒、光缆两大类产品。三大国有电信运营商是国内光缆市场的主要客户，包括长飞光纤(601869)在内的光纤光缆企业均对运营商的采购存在较大的依赖，因此运营商的中标份额对各家公司的经营有着重要影响。
2019年3月份，中国移动针对普通光缆产品进行集中采购，据中标候选人公示，长飞光纤(601869)的中标份额约为4.39%，排名第六。《767股票知识网》记者注意到，与往年相比，今年长飞光纤(601869)的中标份额较低。
记者在中国移动采购与招标网上看到，2018年普通光缆产品集中采购项目 第一批次 中标候选人中，长飞光纤(601869)中标份额为17.31%，位列第一；2016年普通光缆产品集中采购项目 第二批次 中标候选人中，长飞光纤(601869)中标份额为17.75%，位列第一；第一批次中标份额为16.77%，位列第二。
长飞光纤(601869)在2018年年报中承认， 中标份额 可能对公司的收入和利润水平带来负面影响，招标结果对行业和市场的影响有待进一步观察。
对于光纤光缆降价是否会延续、中国移动中标份额突然下降的原因等问题，今日 8月28日 ，《767股票知识网》记者多次拨打长飞光纤(601869)董秘办电话，但未联系上对方。
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