盐津铺子上半年净利润同比增近7成一半来自政府补贴

决策主力记者：胥帅 决策主力编辑：汤辉
盐津铺子(002847) 于日前披露了半年报，公司业绩靓丽，净利润同比增加68.86%。不过在靓丽业绩背后，政府补贴贡献不小，盐津铺子(002847)今年上半年净利润为6616万元，有3077万来自于政府补助。
实际上，盐津铺子(002847)一直以来都存在一定数额的政府补贴。2016年到2018年，盐津铺子(002847)的净利润分别为8566万元、6574万元、7051万元，而计入当期损益的政府补助分别为2529.75万元、4721.95万元、3922万元。
品类上，盐津铺子(002847)并不局限于传统蜜饯类食品，还瞄准了烘焙类产品，后者为盐津铺子(002847)上半年业绩加分明显。而盐津铺子(002847)也为烘焙类产品下了血本，还请来当红明星林更新代言引流。
林更新代言面包
盐津铺子(002847)不只做豆干、蜜饯，如今也卖起了面包，林更新就是“盐津铺子(002847)”面包的代言人。8月11日，盐津铺子(002847)披露了2019年半年报，期内实现营业收入6.4亿元，同比增长31.28%，净利润为6616万元，同比增长68.86%。
盐津铺子(002847)这份半年报堪称靓丽，林更新代言的烘焙类产品则是重要“助推剂”。今年上半年，盐津铺子(002847)的烘焙类产品实现营收1.35亿元，占营收比21.09%。而去年，盐津铺子(002847)的烘焙类产品实现营收仅为5821.7万元，占营收比仅为11.93%。由此一来，烘焙类成为了盐津铺子(002847)的最大品类。要知道在去年年报，传统的豆干产品还是盐津铺子(002847)的最大品类。
一年过后，盐津铺子(002847)烘焙类产品的营收已翻番。其主要烘焙类产品包括西式糕点、面包、坚果吐司、坚果小口袋面包，这均为林更新代言产品。盐津铺子(002847)用林更新代言向烘焙类产品引流，这也是重视该类产品的举措之一。
事实上，烘焙类产品并非盐津铺子(002847)的传统产品。2017年，盐津铺子(002847)新推出“58天鲜”短保烘焙系列产品。
盐津铺子(002847)布局烘焙产品有一点道理，因为市场有增长动力。根据券商研报的数据，烘焙子行业的增速均在10%以上，景气度相对较高。2018年，烘焙与辣条市场市场规模预计达到2033亿和600亿元。
“它加入烘焙这一块，对它阶段性业绩的提升是有一定帮助。”食品产业分析师朱丹蓬告诉《767股票知识网》记者，从整个产品线来说，烘焙是盐津铺子(002847)的一个增长极和增长点。但消费端，对整个烘焙的升级以及创新要求是比较高的。盐津铺子(002847)在这方面能否持续跟上消费升级的速度，这决定盐津铺子(002847)未来的可持续核心竞争力。
一半来自政府补贴
“盐津”，是缘起清代嘉庆年间的传统民间工艺。新鲜的蔬果加入盐和糖制作成盐津菜，这一工艺运用到凉果蜜饯制作中，成为南方蜜饯的代表。因为有了“盐津”，盐津铺子(002847)显得更有历史老店的色彩。
上世纪80年代，盐津铺子(002847)实际控制人张学武的父亲传承祖业，在湖南浏阳经营一家盐津食品作坊。2005年，张学武创建了盐津铺子(002847)食品公司。2017年，盐津铺子(002847)成功上市。
盐津铺子(002847)向烘焙类现代快消食品发展，这是否会挤压传统蜜饯的业务权重？从半年报数据来看，盐津铺子(002847)蜜饯类产品的收入同比还出现了下滑。今年上半年，盐津铺子(002847)蜜饯炒货类收入为7094.8万元，占营收比为11.07%。去年同期，蜜饯炒货类收入为7126.3万元，占营收比为14.6%。盐津铺子(002847)蜜饯炒货类收入较去年同期下滑了0.44%。
“蜜饯和坚果其实已经进入了一个红海，竞争激烈。”朱丹蓬表示，盐津铺子(002847)还有两大隐忧，一是线上很弱，二是整体的品类创新以及升级速度较慢。
蜜饯类产品增速的停滞不前，公司是否有对策？就该问题，《767股票知识网》记者致电了盐津铺子(002847)负责信息披露的有关部门。“会将你的问题转达给董秘，再给你回复。”盐津铺子(002847)有关人士表示。
从表面上看，盐津铺子(002847)净利润达到了6616万元，但其中有3077万元来自于政府补助。公司半年报披露，盐津铺子(002847)涉及的政府补助项目主要是新建高档休闲食品生产基地补助款等，集中在项目建设上。
2016年到2018年，盐津铺子(002847)的净利润分别为8566万元、6574万元、7051万元，而计入当期损益的政府补助分别为2529.75万元、4721.95万元、3922万元。
尽管财报靓丽，但盐津铺子(002847)的股价并未获得资本市场的认同。半年报发布后的两个交易日盐津铺子(002847)股价累计跌幅约5%。无独有偶，另一网红快消股香飘飘(603711) 也于8月12日披露了半年报，2019年上半年实现营业收入13.77亿元，较去年同比增长58.26%；归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元，同比扭亏。能在产品消费淡季实现大幅增长，香飘飘(603711)靓丽财报理应被看好。然而同盐津铺子(002847)一样，香飘飘(603711)的表现同样令人大跌眼镜，半年报发布次日，公司股价盘中一度下跌超过9%，成交量较往日有所放大。
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