广州万隆：指数延续分化格局 管理层紧急放行6万亿

　　一、大盘综述

　　指数延续分化格局，上证窄幅震荡，创业板指数在上周五击穿20日线后，早盘在30日线2700点附近获得支撑。两市成交7350 亿，涨停86 家，跌停25 家，跌停相比上周显著增加。竞价环节，国防军工整体溢价率高，但开盘后，板块分化；保险、精装修、建筑、高铁、广电、地产、新能源汽车等涨幅居前，消费电子、苹果概念、黄金、有色、生物疫苗等领跌。

　　二、主线分析

　　【保险】

　　机构认为，保险板块存在系统性低估机会。银保监会数据显示，过去10年，保险行业保费从1.5万亿增长到4.3万亿，年增速近15%，远高于同期GDP增速。

　　从保险深度来看，我国仅为美国的一半、日本的30%、全球平均水平的70%；如果从保险密度来看，仅为美国的12%、日本的11%、全球平均水平的62%，差距甚大，意味着成长空间巨大。

　　尽管行业短期承压，二季度的业绩估计也不会好看，但随着资产端与负债端改善，保险股估值将持续修复，已经成为机构普遍共识。今年年底或明年初货迎来较好的投资时点。

　　【精装修/家居】

　　板块是大牛股的批发地，10倍大牛股的江山欧派继续创历史新高。该板块在地产竣工周期后移、精装修高景气度以及市场格局优化等因素刺激下，估值持续向上重估，走出独立的趋势慢牛行情。

　　从短期来看，可能不如受消息刺激的题材股如军工、疫苗等，那样的爆发力，但由于背后有实实在在的业绩支持，属于机构抱团的“菜”，板块内容易出现慢牛乃至大牛股。不过，由于是趋势向上，在操作上，一般是低吸为宜，追高或追涨并不讨喜。

　　【基建/REITs】

　　证监会8月7日发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》，自公布之日起施行，这意味着各大基金公司本周就可以上报此类产品，公募REITs即将问世。

　　主流机构认为，基建REITs政策重磅出台，基建打开全新空间。REITs在中国市场的潜力非常大，中国公募REITs市场规模可达到6万亿人民币。

　　REITs有望给建筑业带来业务模式变革，比如改善基建资金来源，打开行业需求新空间，显著增强建筑行业的持续增长预期等。其中，具备基础设施领域专业服务能力、运营资产规模较大的头部企业或有望率先受益。

　　【新能源汽车/特斯拉】

　　新能源汽车早已进入全球竞争时代。欧洲继续贡献最大的增量部分，其7月份销量继续暴增214%。其中德国、法国和英国销量分别为3.59万辆、1.70万辆和1.56万辆，同比增长289%、298%和286%。

　　欧洲推行强力的碳排放约束政策，同时各国诸如补贴等扶持政策持续加码，促使大众、宝马、奔驰、特斯拉等密集推出高品质新车型。其中大众无论投资力度及布局深度，体现其追赶与赶超的决心。综合来看，欧洲新能源汽车市场已进入长期高景气阶段。

　　国内新能源汽车市场正在逐步复苏，特斯拉中国继续刺激品质升级，而欧洲新能源汽车市场预计下半年仍将高速增长，对于国内新能源汽车产业，尤其是中游企业而言，有望加速迎来业绩拐点。

　　【国防军工】

　　板块热度不减，早盘集体冲高后，已出现了分化及高低切换的迹象。其中叠加其他题材的如光伏、新能源汽车、核电、工业互联网、资产注入等个股表现最强，反而纯军工的，由于持续上涨，获利盘巨大而出现了出逃的可能。总体来看，龙头不死，板块热度不减，由于资金介入深，仍有反复，同时，也会挖细分支线做补涨。

（文章来源：广州万隆）

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