[金力永磁股票]陈玖福:市场底部特征正在逐步显露

市场底部特征正在逐步显露

玖福投资组合

上周谈到一个重要的时间窗来临，“从时间上看，第一和第二阶段调整共运行了72个交易日，而从2733点到上周五，市场正好也运行了72个交易日。而从3288点算起，现在到了第34周的非常重要的时间之窗，大盘在本周可能出现方向性选择。”

上周大盘再度下杀，创出调整以来的新低，市场表现还未出现转向迹象。但到本周，市场在低位震荡中悄然发生了较大的变化。

一是a股在周边市场大跌背景下抗跌明显。指数尽管再度在周二创出了新低，但当日收复失地后以阳线报收，上证指数收盘价没有再创新低，并且出现逐步抬高的迹象，而A股的交易却是在周边市场大跌的背景下走出来的。上周五美股即开始小幅回落，本周一周二连续两日大跌，跌幅都在1%左右；欧洲股市跌幅更猛，恒生指数上周五大跌2.03%之后，本周一二横盘，周三再度大跌1.25%，周边市场环境压力非常大。

二是A股已经显露见底诸多征兆。近期市场出现“破净潮”，高达10%的上市公司出现了破净。主要集中在两部分公司，一部分是传统的周期性行业，比如说像煤炭、钢铁、化工，这些行业在当前经济增速下行的时候，行业景气度较差，所以他们的股价也跌破了净资产，并且可能有长期都在净资产之下运行的风险。另一部分是盘子比较大，未来盈利预期会下降的行业，比如说银行股，很多银行股价也低于每股净资产，主要是银行的高速增长期已经过了，未来的盈利增长可能会降到个位数，这就会导致银行股的股价跌破每股净资产。

大量破净股的出现，说明了市场已经接近底部，从历史上来看，往往在破净潮出现之后，大盘会见到底部。

三是破发股频出，周三N建龙跌2.47%至42.21元/股，换手率达35.73%，已经跌破本次发行价43.28元/股，成为科创板首只上市首日即破发的新股。截至12月3日收盘，科创板已有容百科技、久日新材、卓越新能、杰普特、昊海生科、天准科技、中国电研、新光光电8家企业收盘价低于发行价格，处于破发状态。加上建龙微纳，祥生医疗，目前科创板60家上市企业10家破发，破发概率16.7%。

破发其实说明了现在新股发行更加市场化，最近破发的一类是科创板的公司，科创板实施注册制，也就是投资者来询价，取消了近23倍市盈率的限制，这样的话，市场询价的价格可能会比较高，这就导致一旦上市，就有可能破发，因为定价就已经充分反映了大家对它的预期。最近破发的另一类是近期上市的一些大的银行股。

破发和破净同时出现，说明市场处于底部区域，市场走势低迷；也意味着市场有见底的信号。

随着时间临近年底，市场表现低迷在情理之中。但在低迷之中又显现出看跌性，这又体现出主力机构逢低买进的特征。而外资近期一直通过沪港通、深港通大量流入A股市场，来抢筹优质股票，应该说这些都表明目前市场是具有底部特征的，当然，见底可能还有个过程，不过应该不远了。

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