张中秦:今天“百姓理财网扫盲”！

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今日早间，大多数板块下跌，沪深大盘双双小幅低开，其中深成指低开幅度略大。开盘后，家电、券商等板块表现疲弱，分时市场保持偏弱的态势，沪深大盘顺势下探。10点以前，沪深大盘以盘跌为主，跌幅都不大，沪指最大跌幅为0.47%，深成指最大跌幅为0.91%。10点以后，科技硬件类板块活跃，领衔沪深大盘回升。10点30分以后，沪深大盘基本围绕涨跌中轴运行，早市最终双双微幅收涨。午后，分时市场保持平稳，沪深大盘继续窄幅震荡。13点47分以后，券商、交运、建筑等量级权重走弱，领衔打压沪深大盘走弱翻绿。14点后，沪深大盘以新的区间重心点在分时低位窄幅横盘。最终，沪深大盘双双小幅收跌。从分时盘面上看，全天盘势带有相对宽幅的弱震荡，最低谷见到普跌，收盘时两市个股接近普跌，涨跌比率为0.68，收盘盘势偏弱。剔除一字涨停和ST股，盘中涨停股数量 含科创板 为18只，环比减少2只，其中科创板涨停0只。连板个股 含新股开板回封，含科创板，不含一字涨停 4只，环比减少2只。跌停个股 含科创板 7只，环比减少4只，其中科创板跌停0只。题材热点方面，整体热度环比继续降温，毫无热点可言。其中，信息类10只个股涨停；材料类3只个股涨停。细分，芯片股7只涨停；化工股2只涨停等。再从技术上看，单日市场成交量环比萎缩一成多，沪市萎缩的幅度更大，短期、阶段性成交量萎靡。日线结构上，沪指短期横盘结构没有明显打破。短期市场就是这样子，胶着持续，“浑水”持续，多空双败的市道，唯有“坐山观虎斗”者胜。分区域、分周期确认：波段客观性，大盘空头波段，权重空头波段，中小创空头波段，整体市场空头波段； 关于“趋势”的注解，趋势是一个长期大周期概念，以年为单位，里面有很多的大小多空波段组成 趋势主观性，看淡，主观看上证指数到22一线为终极位，看趋势“新低收敛”；同时防备趋势“低点平行收敛”，即不创趋势新低的“平行收敛”，25区间防备。今天再讲一下关于“外资”这个问题，秦哥不忍心看大家“走弯路”，“扫盲”！首先，大家有必要清楚地了解下a股的两大基本属性，基本结构与投资者结构。A股的基本结构，“国企”背景。根据秦哥统计，具有国企背景的上市公司数量占两市将近三分之一，市值占两市比例超过50%。A股姓“国”清清楚楚。A股的投资者结构，是以“散户”投资者为主体的市场。中证登数据显示，截至2018年底，A股投资者数量共14582.73万个，其中个人账户数达到了14549.66万人，占比超过了99.77%。包括产业资本、公募私募、社保、保险、QFII等在内的全部机构投资者仅33.07万。对于外资。中国股市一直持有保留态度，一是由基本结构决定的，二是对资本的逐利性持有谨慎态度。近些年，中国股市对外开放有所加大，原来的QFII\RQFII就不说了，MSCI、陆港通、沪伦通、南北向资金等新兴名词出现。什么是MSCI ？MSCI Morgan Stanley Capital International 是美国指数编制公司，总部位于纽约，中文译名“明晟公司”。MSCI指数是全球影响力最大的指数之一，旗下编制的指数涵盖股票市场、对冲基金、固定资产等，同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。全球超10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球超950只ETF基金以MSCI为追踪标的；全球前100大资产管理者中，97%为MISCI的客户；美国95%的投资权益养老金以MSCI指数为基准。简而言之，如果股票被纳入MSCI，就可以便捷的被全球机构买入。A股纳入MSCI进程图

A股纳入MSCI以后，前期乃至很长一段时间都会是跟踪MSCI指数基金公司的“被动配置”。所谓“被动配置”，用我们的300ETF解释最为通俗，300ETF必然配置沪深300成分股，以完全复制指数走势为目标，力求达到最小偏离度，没有主动策略。MSCI属性的资金进入A股的通道，QFII、RQFII、陆股通 沪股通和深股通 。QFII、RQFII程序繁琐，陆股通 沪股通和深股通 是MSCI属性的资金进入A股的主要通道。所以，最近我们时常看到MSCI动向和北向资金的关联，这也是媒体所宣称外资大量流入A股的真正本质。MSCI对A股影响。不同结构的投资者增加，仅此而已。市场的问题终需市场解决。价值是股市的基本，供求关系决定了周期溢折价。“被动型”外资本就是奔着“复制”A股周期来的。“主动型”外资的体量十分有限，不是A股的资金主流，而且人家又不傻，更加懂得市场规律。打个比方，就现在，外资来帮我们把上证指数3000点上方大量的套牢盘解放吗？想太多了呢！北向资金秦哥根本不看！正确的A股市场资金引导流程是这样子的：国家队→机构→散户。或者，国家队、机构→散户。参与股市有四大不能信：一、券商的嘴 开赌场的人会告诉你赌场里有地狱吗 ；二、媒体的渲染 媒体生存的基础是“流量”，“流量”怎么好怎么来，也是某某意志导向的工具 ；三、大V吹嘘能力和盈利 “开赌场的”和“媒体”的结合体，有真本事的几乎没有 ；四、身边人的盈利分享和荐股 在股市实现持续复合收益是最艰难的挑战，众多机构都实现不了，何况是所谓的“天才”。那么，当身边人给你盈利分享和荐股的时候，基本都是处于市场好光景或牛市的时候，傻子都会赚钱的阶段，你信了，就先输了一大半。周期转折后，熊市的故事，大家都会知道了，这是“大浪淘沙始见金”的过程 。直言不讳，实话实说，秦哥尽力了！秦哥不相信学术和真理的最终会是“劣币驱逐良币”。如果你依然不能有效理解上面一段话，不能学以致用，很简单的结果，用“学费”成长。参与市场必须具备的两大基本能力：自知，认知市场。其它的，违背“常识”的，都是无用的！