陈玖福:本周四进入货币政策重要观察窗口

本周四进入货币政策重要观察窗口

玖福投资组合

前两天沙特遭到无人机空袭的事件在持续发酵，外围股市集体走跌，隔夜美股出现下跌，道指八连涨后首次收跌，跌幅0.52%，标普跌幅0.31%，纳指跌幅0.28%。这对于连续在3000点一线震荡了一周、上攻已现乏力而情绪本就极为敏感的a股形成了不大不小的冲击。

国内方面，央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，今日有2650亿元MLF到期，另有800亿元逆回购到期。利率没有出现预期中的下调，市场有点懵。于是A股上演了一出突然大跌破3000点的一幕。

周二早盘低开后，一路震荡走低，下午在跌穿3000点后抛盘骤增，一路压制大盘，上证指数大跌52.63点，跌幅1.74%，以2978.12点报收；创业板也一路杀跌，收盘跌幅2.12%；上证50指数跌幅1.52%。虽然指数跌幅较大，但个股在普跌中，跌停个股并不多，沪市一只都没有，深市只有两只个股，表明下跌仍属正常调整。

在近期利好消息频出的背景下，大盘突如其来的大跌，令市场无法理解。而从近几个交易日的走势观察，在突破3000点大关后，大盘裹足不前，利好不涨，意味着就是调整，只是跌幅过大了一些。

从历史上看，A股经常受情绪左右而出现难以理解的暴涨暴跌。同时，在慢牛行情中，单日长阴的情形时有发生。从此次2733点回升以来，一直小碎步盘升，还没有出现一次像样的调整，在接近前期高点之前、在敏感的3000点附近出现调整，调整的效果会更好，我认为属于洗盘的概率较大。虽然一根大阴杀穿了5日10日的短期均线，但20日在2943点还有距离，60日在2921点，均在下调产生较大支撑。我认为，此次单日大跌是突破前期高点的下蹲，是为了消化上档压力而蓄势，短线调整后仍将起跳，从而越过3048点。

本周视为是货币政策的重要观察窗口。

上周欧洲央行如期降息，为全球央行进一步宽松奠定了基调，本周市场关注点在美联储、日本央行等全球多国央行公布利率决议，美联储北京时间19日也就是周四凌晨公布利率决议，降息是大概率事件，周四将迎来日本、英国、挪威和瑞士央行的政策会议。如果日本也降息，那么全球前十大经济体中就只有中国没有降息了。

从历史数据看，降息对股市将构成短期利好，但是更多的利好也可能出现在半年之后。据芝商所统计，自1990年以来，标普500指数在美联储降息25个基点的一个月后的平均涨幅为0.57％，三个月后的平均涨幅为3.67％，六个月后的平均涨幅为5.64％。在美联储降息50个基点后，在降息当天平均上涨0.34％，一个月后上涨1.25％。