叶檀:突降利空！楼市 迎来万亿级 重大考验！

[叶檀看股市]突降利空！楼市迎来万亿级重大考验！
隔夜之后，9月5日，中美之间，电话响起，筹备会面，9月没成，相约10月。
两大利好直接刺激，股市亢奋异常，成交量7868亿元，创4月22日以来最高；指数盘中破3000点，创2个月新高。
几家欢喜几家愁，股市欢聚一堂，楼市形单影只，独话凄凉！
9月4日，国常会上，明确表示，棚改的希望（资金的最大来源）——专项债，不得用于土地储备和房地产相关。
另外，就在国常会，发文同一天，官媒人民日报也发了篇文章，题目叫，多地房贷利率调整！
这多地怎么调整的？
杭州首套房房贷利率上浮到10%，二套房上浮到15%；
苏州首套房上浮25%，二套房上浮30%；
温州，首套二套一起上调，房贷利率接近3年新高；
南昌“不甘示弱”，首套上浮20%，二套上浮25%；
郑州有点特殊，唯一一个，首套房上浮幅度比二套房高，首套上浮20%，二套上浮15%-20%。
国常会，释放“双降”利好，地方银行，给楼市造加息利空；
中美贸易缓和，给股市加血；国常会点名，专项债不能去楼市；
表面看两大利好，结果楼市独获两大利空。
毫无防备突降利空楼市心凉！
此前，曾经猜测，为了托底经济，棚改可能会超预期。
之所以有此思考，核心原因在，专项债。
过往数据统计，专项债资金历来约70%用于棚改，土储等项目，是棚改最大资金来源。
今年6月10日，国务院曾经印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，要求加大力度投放专项债，投放重点项目，托底中国经济。
刚才说了，专项债70%的投放用途是棚改、土储的项目，那么线性思维，很容易联想，如果专项债基数做大了，而70%的棚改用途不变，那对于楼市来说，绝对是利好一件。
6月10日，专项债文件之后，专项债发放力度明显提升。
2019年，根据财政部数据，前7个月，各地一共新发行地方债25530亿元，其新增一般债券8667亿，新增专项债券16863亿元。
证券日报消息，2019年前8个月各地共发行地方债39745.40亿元。
其中河南等地，甚至已经提前完成完成了全年的发行任务。
客观的说，此前，包括叶檀财经在内都预计三四线等低级别，对棚改依赖性强的城市，会因为年初棚改计划腰斩，而有相对大的销量回落，并进一步反应在房价上。
但，结果看，房地产投资超预期，三四线城市楼市下行的速度低于预期。三四线城市的韧性超出预期，专项债功不可没！
回过头来分析，主要的原因就在于，专项债的投放速度远远超出想象。
从机构统计的数据来看，专项债快速发放的前8个月，土储和棚改也是高歌猛进，合计金额1.35万亿之巨！从比例看，尽管7月开始，8月继续，土储和棚改占专项债额比例有所下降，但还是超过50%，接近60%的高份额。
9月3日，中国经营网还曾经爆出消息，说：
“监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况”。
“文件称，经全国人大常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额”。
简而言之就是，人大准备允许，2019年额度用完了的地区，提前透支2020年的地方债额度。
这么一来，棚改力度在今年无疑会得到远远超出预期的强支撑！但，就在中国经营网消息24小时之后，国常会通稿出来，就彻底打破了这个幻想。