陈玖福:一个重要的时间窗再度临近

一个重要的时间窗再度临近

玖福投资组合

隔夜美股涨跌不一，道指涨0.11%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.44%。美股整体横盘震荡，进入观望阶段。

上周五收盘后，我在“临近技术压力能否突破看三方面”博文中明确提出：一是美联储召开货币政策会议。美联储的货币政策决策机构——联邦公开市场委员会 FOMC 将从本周二开始召开为期两天的货币政策会议。由于之前市场已经产生的预期，美股的降息基本成定局，关键是降0.25还是0.50。二是中美贸易谈判，这是近期市场关注的“重头戏”。在这之前，大盘难改地量震荡僵局。三是科创板的表现，科创板如果降温将对主板产生一定利好。

在a股临近技术压力之时，周一大盘缩量横盘震荡，上证指数微跌0.12%，深市微涨0.06%；关键是量能再度大幅萎缩，沪市成交1474亿元，再度陷入地量区域。

周二，大盘高开震荡走高，下午冲高回落，上证指数报收2952.34点，上涨11.33点，涨幅0.39%；创业板涨幅0.87%；上证50指数涨幅0.46%。

周二延续了前期缓慢震荡盘升的格局，上证指数最高点越过了近期横盘震荡时的高点，趋势有逐步向上的苗头，但量能依然不够。沪市成交1709亿元，虽然有所放大，但绝对量能依然欠缺，向上突破还缺能量。而从长上影线看，上档压力依然较大。相对而言，创业板走势偏强一些，周二已经越过7月2日的高点，创出自5月6日大阴线向下突破以来的新高，指数连续6个交易日站在20日均线之上，上升趋势正在逐渐构筑，但唯一的缺陷依然是量能，创业板成交717.4亿元，虽然小幅放量，但依然处于偏低的水平。

目前，上证指数在2900-2950区间内已经运行了16个交易日，加上之前的下跌4个交易日，逐步接近一个变盘的时间窗。所以，目前最重要的是关注消息面的变化，盘面紧盯量能是否放大。

值得关注的是，近日国家发改委、中国人民银行、财政部、银保监会联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，明确了2019年降低企业杠杆率的21项任务清单和时间表。文件指出要推动金融资产投资公司发挥市场化债转股主力军作用，拓宽社会资本参与市场化债转股渠道。文件特别提到"按照投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资"，"储蓄搬家"有望为二级市场带来更多的增量资金，当然这是对长期的影响。