不要追价与市场抗衡(图解)

逆向走势：拉回与反弹

趋势跟踪交易的胜算虽然很高,但你不要在决定趋势方向之后,就立即跳进场,因为行情发展不会只朝单一方向前进。不论在哪种时间周期上,必定都会出现逆势的拉回与反弹走势。这些现象都是因为行情过度延伸与获利回吐。折返走势也是趋势发展的一部分,交易者必须有应对准备。不妨翻阅前文讨论的走势图,每当行情远离趋势线,就会产生回归趋势线的力量。某些情况下,逆势拉回或反弹走势可能既快又猛,如果交易者只是一味注意主要趋势方向,却在远离趋势线的价位进场,很可能会因此受重伤,即使持有趋势跟踪部位也是如此,时效的掌握很重要。如果你只因为市场趋势很明确而莽撞进场,很可能会产生追价的问题。如果进场价位不理想,趋势线所提供的安全网可能距离过远,万一判断错误,也很难立即认赔。一般来说,止损可以设定在价格有效穿越趋势线的位置。进场点与趋势线之间的距离越远,万一行情折返或穿越趋势线,你恐怕要付出惨重代价。

时间周期

对于某个人的所谓追价行为,未必也是另一个人的追价,因为追价是由个人正常交易的时间周期来定义的。不同的时间周期,可能基于不同理由进行交易。假设你是一位当日对冲销者,并且采用 5 分钟走势图,在这种情况下,你可能发现整天的走势有许多适合进场的价位,因为 5 分钟走势图显示这些进场点都有适当的支撑,但较长交易者可能要等主要的拉回走势才进场。可是,当日冲销者仍然必须了解该股票的主要趋势,并且顺着该方向进行交易。举例来说,你从图 6-3 ( 60 分钟走势图 ) 发现必须由多方进行交易。然后,通过图 6-5 ( 5 分钟走势图 ) ,在避免追价的情况下,决定实际的进场点。在图 6-3 的 A 点附近,你可能认为进场买进似乎有点太迟了,因为股价涨幅已经很大。不过,如果观察图 6-5 在 12 / 04 / 01 到 12 / 05 / l0 之间的走势（对应图 6-3 的 A 点）,可以看到一些颇为安全的进场点。然而,一旦行情发展到 B 点（对应着 60 分钟走势图的通道上线与日线图的压力线）,显然就不 适合买进,因为股价回档的可能性很高。这是相当典型的例子,说明如何运用多重时间周期提高胜算。原则上,你希望在较高时间周期上寻找支撑与压力,然后在较短时间周期上找到实际进场点。

莽撞进场

我认识一位总是赔钱的股票投资人。为什么总是赔钱呢？因为他通常都迫不及待的进场,不愿做进一步研究,也不愿等待股价折返。举例来说,如果他看到股票在盘中创新高,就立即下单买进,结果总是抱怨自己买在最高价。他买进的股票,几乎都在 10 分钟内出现 1. 5 美元的急涨走势。他担心自己错失机会,所以急着进场,但始终搞不清楚自己为什么赔钱。最糟的情况还不只如此,他总是在股价折返到底部区域时认赔出场,因为再也不能忍受亏损持续扩大,然后看着股价回升而创新高,并且再追高买进。

很多交易者经常试图抗衡趋势,认为现行趋势应该反转。结果呢？ 下场通常很惨痛。他们或是希望捕捉短线的逆势拉回或反弹走势,或是想预测行情头部或谷底。这些部位都违背较长期趋势,胜算当然也就不高。

不妨让我谈谈一些个人经验。某一天,我决定由空方进行交易,因为市场走势非常疲软。刚开始,我建立空头部位,也确实赚了一点钱。可是,不久之后,我看到行情似乎出现跌多反弹的迹象。我想“我可以暂时反手做多,趁机赚几点的利润,然后马上恢复空头部位”。建立多头部位之后,反弹走势没有如预期发生。结果,在原先判断该做空的行情里,我却实际持有多头部位。没有立即认赔,是因为我仍在等待预期中的反弹可以减少亏损。不但如此,我想“既然反弹会出现,不妨加码多头部位”。结果,亏损越来越严重。教训：不值得与趋势抗衡,因为这些部位的风险与报酬结构不理想,最好还是顺着主要趋势方向进行交易。对于逆势部位来说,万一判断错误,主要趋势可能造成严重伤害。那些想要捕捉反弹或拉回走势的人,身手必须非常敏捷,而且具有钢铁般的意志,愿意及时认赔。 总之,在逆势行情中,我认为自己最好还是保持空手,不要试图赚“外快”。

价格永远不会太高或太低

我记得 1998 年的一些经历。那年夏天,商品出现数十年来的低价。当生猪与谷物出现 30 年来最低价时,我进场买进,因为我想价格不可能再跌了。结果,我看到 40 年来的最低价。我也尝试捕捉原油的最低价,在 17 美元买进,然后是 16 美元,接着是 15 美元、 13 美元、 12 美元,最后终于放弃。 2000 年的股票市场是另一个例子。当股票由 200 美元政到 100 美元时,大家认为已经够便宜了。当股价政到 50 美元时,他们有加码。在 20 美元的价位,他们认为：哇！实在太便宜了。到了 5 美元,他们又进行最后一搏,认为整个跌势已经太过分了。一年之后,很多这类股票的价格都远低于 5 美元,反弹无望。教训：永远不要认为价格已经太高或太低,而不可能继续上涨或下欢。趋势要发展到什么时候,完全由市场决定,而不会只因为你认为太便宜,趋势就反转了。总之,交易者要留意的是客观的价格行为,不是主观意见。