嘉实归凯：股票资产在大类资产中的吸引力增强

接近年末，大盘继续震动调整。嘉实泰和基金司理归凯此前就以为，年末和年头有一些资金会完成收益，短期商场震动动摇在所难免，但看好商场中长时刻体现。

股票交易

首要，去杠杆力度减缓，流动性边沿放松是本年支撑商场上涨最重要的逻辑，从国内外微观布景来看，流动性宽松的趋势仍会继续，且海外继续奉献增量资金。其次，在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后，股票财物在大类财物中的吸引力增强。第三，库存周期底部方位，未来上市公司全体企业盈余增速估计进入震动修正通道。终究，方针层面在保持地产高压调控的一起，在其他范畴添加稳增加信号开释；从估值看，尽管估值分解明显但全体不贵，经济转型期结构性时机将不断涌现。

作为一位长时刻出资者，归凯具有超12年从业经历，以寻求长时刻成绩杰出为方针，防止短期大起大落；在选股上也是立足于长时刻，即在“雪道”满足长的范畴寻觅好生意和洽公司，终究收成时刻的玫瑰。“既然是看长，那就要对公司的商业模式、竞赛优势、工业趋势这些更实质、更长时刻的要素仔细分析。实质上，出资者取得的长时刻收益应该是来自公司内涵价值的继续提高，而非趋势出资或追逐风格主题的轮动。

现在归凯办理嘉实泰和、嘉实新兴工业和嘉实增加基金，其间嘉实泰和由嘉实“长子”基金泰和封转开而来。依据2014年基金中报发表数据，15年关闭期间，基金泰和累计净值上涨达926.78%，逾越同期上证综指涨幅856.70个百分点。

Wind数据计算，自2014年4月4日转为开放式基金以来，嘉实泰和（000595）到2019年11月27日，净值阶段上涨196.97%，逾越同期上证综指154.91个百分点，逾越同类均匀106.24个百分点，年化报答21.23%，同类排名7/166，位居职业前5%；其间2019年来收益率达62.79%，位居职业前3%；叠加关闭期成绩，嘉实泰和20年完成净值增加2949.23%，报答近30倍。